中国证监会放宽境内公司境外上市条件.PDFVIP

2012 年12 月 中国证监会放宽境内公司境外上市条件 2012 年 12 月20 日，中国证券监督管理委员会（“中国证监会”）发布了《关于股份有限公 司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》（证监会公告[2012]45 号）（“《境外 上市指引》”，具体内容见附件一），放宽了境内公司境外发行股票和上市（“境内公司境外上 市”）条件，简化了境内公司境外上市的申报文件和申请及审核程序。此举便利了境内企业， 尤其是境内中小企业，境外上市融资，同时也有利于分流A 股IPO 待审企业，缓解A 股市 场压力。 1999 年7 月 14 日，中国证监会发布了《关于企业申请境外上市有关问题的通知》（证监发 行字[1999]83 号）（“《99 年通知》”），就国有企业、集体企业及其他所有制形式的企业经重 组改制为股份有限公司申请境外上市的条件、申报文件及批准程序作出了规定。 与《99 年通知》相比，《境外上市指引》在境内公司申请境外上市的条件、申报文件和申请 及审核程序方面均进行了简化。 首先，在条件方面，《99 年通知》专门规定了“公司申请境外上市的条件”条款，其中对申 请境外上市的境内公司的财务指标提出了以下硬性要求：净资产不少于4 亿元人民币，过去 一年税后利润不少于6000 万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不 少于5000 万美元（“456 限制”）。《境外上市指引》取消了《99 年通知》中规定的“公司申 请境外上市的条件”的条款，尤其是取消了456 限制，降低了境内公司境外上市的门槛。 其次，在申报文件方面，与《99 年通知》相比，《境外上市指引》极大地削减了《99 年通知》 下需提交的申报文件。被削减的申报文件主要包括：(i)公司所在地省级人民政府或国务院有 关部门同意公司境外上市的文件、国土资源管理部门对土地使用权评估确认文件、土地使用 权处置方案的批复；(ii) 境外投资银行对公司发行上市的分析推荐报告；(iii) 重组协议、服 务协议及其它关联交易协议；(iv)资产评估报告及盈利预测报告。申请文件的简化缩短了境 内公司申请境外上市的准备时间，节省了境内公司申请境外上市的成本。 最后，在申请及审核程序方面，与《99 年通知》相比，《境外上市指引》(i) 取消了公司在 确定中介机构之前，将拟选中介机构名单书面报中国证监会备案的程序；(ii) 取消了公司在 向境外证券监管机构或交易所提交发行上市初步申请5 个工作日前，将初步申请的内容报中 国证监会备案的程序。前述变化使得境内公司境外上市的申请及审核程序更加简化和清晰。 《境外上市指引》规定的境外上市的申请及审核流程见附件二。 1 柯杰律师事务所 ◇◇◇◇ 本文作者为柯杰律师事务所何杰（管理合伙人）、张方和赵琳。本文仅供一般性参考，不构成法律意见， 不能代替法律意见，也无意对讨论事项进行全面的研究。若就本文有任何进一步问题，请与何杰律师联系 （电话：861059695336，电邮：he.jie@ ）。 2 柯杰律师事务所 附件一：《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指 引》 关于股份有限公司境外发行股票和上市 申报文件及审核程序的监管指引 为更好地适应境内企业特别是中小企业的融资需求，服务实体经济发展，中国证券监督管理 委员会（以下简称中国证监会）将进一步放宽境内企业境外发行股票和上市的条件，简化审 核程序，提