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和融期货有限责任公司 HERONG FUTURES CO.,LTD. 2016 年10 月18 日 和融期货经济资讯早报 2016 年第187 期 联 系 人：边爽 022 目录 一、宏观信息 1 美联储副主席费舍尔警告低利率风险1 B股大跳水,收盘重挫6.15%2 第三季度宏观经济形势分析会召开，2016年全年经济可实现6.7%的增速2 二、政策要闻2 深圳楼市调控政策效果初显,10月以来量价齐跌 2 三、行业资讯 3 伊朗计划实现500万桶/日产量,油价急跌3 周一伦敦基本金属多数下跌，LME期铝收跌0.9% 4 周一国内商品期货夜盘黑色系涨跌互现,焦煤、动力煤分别收涨1.55%、1.39%，铁矿石收跌1.82% 4 周一，国内商品期货夜盘油脂上涨,菜油、棕榈油分别收涨2.51%、1.66%4 周一 ICE原糖期货收涨1.09%，报每磅23.16美分 4 四、重要数据 5 房地产+基建发力,中国9月挖掘机销售暴增逾70% 5 一、宏观信息 美联储副主席费舍尔警告低利率风险 美联储副主席费舍尔 （Stanley Fischer）周一在纽约经济俱乐部 （Economic Club of New York） 发表讲话，警告低利率风险。 费舍尔表示，低利率可能会导致更长期更严重的衰退，令经济更加脆弱不堪。他补充道，低利率还 可能威胁金融稳定，尽管迄今为止并无证据显示不稳定的威胁加剧。 若利率维持低位，尽管美联储官员仍然手握量化宽松和前瞻指引等工具，费舍尔称，“这些选择并 不是传统政策的完美替代品。当经济受到负面冲击时，低趋势利率货币政策的局限性，将导致更长期和 更严重的衰退。” 然而，他表示，美联储影响短期和长期利率 “并非易事”，因为包括人口统计学和生产率在内的诸 多因素都会压低中性利率，而美联储无法控制导致利率下降的全部因素。 他同时指出，“更多地鼓励私人投资，改善公共基础设施，更好的教育，以及更有效的监管相结合， 将会促进生产率和生活水平更快的提高。”这种政策也将 “降低经济以及 （特别是）央行在未来不得不 应对利率的有效下限”的可能性。 费舍尔提到，美联储非常接近通胀和就业的双重目标。核心PCE通胀率达到1.7%，非常接近2%这 一通胀目标。他表示，非常不愿意上调通胀目标，因为改变美联储通胀目标会破坏现存的框架结构。 重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建 议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保。本报告版权归和融期货所有。如引用、刊发，须注明出处为 “和融期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 1 彭博社文章评论称，这种在政策制定者中更为普遍的思维方式与经济学家的 “长期停滞”理论相一 致，认为美国的长期潜力小于以往。费舍尔表示，他试图量化货币政策的影响，但结果差强人意。比如， 从长期来看，预期的联邦基金利率可能会令美国国民生产总值下降多达1.2个百分点。 费舍尔讲话后，美股波动后下跌。 B股大跳水,收盘重挫6.15% B股指数收跌6.15%，创下1月以来最大跌幅。 中金王汉锋表示，尚未获悉具体原因，流动性差导致 “闪崩”。 他指出，从今天的下跌来看，我们并未看到明显的利空上海B股的因素。B股大跌的原因潜在包括 人民币近期贬值的影响、中国的增长在地产调控之后面临压力等，但这都无法解释为什么要在今天下午 发生调整。 考虑到B股虽然整体估值不高，但流动性较差 （上海B与深圳B加在一起日均成交在10亿以内）， 如有投资者较为集中的减仓