我国结构性贸易融资分析.pdfVIP

我国结构性贸易融资研究 一』f · ＼√’07’／ (“十五”计划纲要提出要“进一步扩大对外开放，发展开放型经济”，明确 了“走出去”的开放战略。在这种良好的发展环境下，我国出口产品结构不断优 化，从出口低技术含量、低附加值的商品朝着高技术含量、高附加值、成套商品 的出口转变，并具有大宗化、资本化的特点。例如船舶、飞机、计算机、通讯设 备以及医药、新材料等产品的出口大幅增长。一些掌握了国际先进技术的国内生 产型企业，作为中国企业的开拓者和先行官，率先冲到了国际竞争的最前沿，与 西方跨国集团在国际市场上面对面地展开了竞争。 在贸易融资方面，传统的、单项的、主要靠国内贸易融资的方式已经不能适 应国际贸易发展的需要，大型机电产品和成套设备的出口呼唤着融资产品的创新 和多层次的融资方式的出现。西方的贸易家已经这样做了，在他们背后，是出口 信贷机构、投资银行、商业银行集团的各种成熟的、富有竞争力的结构性贸易融 资方案和完善的出口信用体系。而我国的出口企业在这方面普遍存在的问题是： 习惯运用传统的结算、融资方式，不了解结构性的贸易融资方案；借助国内银行 的融资产品较多，应用跨国银行集团的融资产品较少；凭借自身资信和实力获得 融资较多，依赖项目的现金流量和资产获得融资较少等。因此，在贸易竞争上缺 乏融资手段成为中国企业国际化运作的最大障碍。加入WTO后中国企业还将在国 际化发展中遇到这些问题，因此对这些问题的研究十分重要。同时，我国的出口 信用体系还处于发展和完善的阶段，商业银行的国际化和金融创新还有很长的一 段过程，投资银行业务在分业经营的基础上还处于初步探索的阶段，借鉴国际先 进经验，引进结构性贸易融资，对我国金融体系的发展具有积极和前瞻性的意义。 本文仅结合笔者在中资银行、海外银行机构、跨国公司、国有大型通讯设备生产 企业的垦匿融资实践，从促进机电产品、高技术产品等资本性货物以及基础工业 大宗商品出口和开展堕国经营的角度，拟对绪趁丝贸易融盗在我国的应用和发展 进行较深入地探讨。 ／ ，f 一、 结构性贸易融资的概念及原理 ， l 国际贸易的运作和发展，是与跨国银行的贸易融资和结算密切相关的。银 行提供的国际贸易金融服务，有各种类型的信用证、托收、出口融资、进口融资 等等。在日常的国际贸易中，商业银行贸易金融服务的常规手段、产品，通常可 以满足进出口双方的贸易需求，我们把这种日常的银行贸易融资，归类为普通的 贸易融资，这种贸易融资具有很大的局限性，其特点如下： 第一、周期较短，即便是远期承兑或延期付款信用证、D／A(承兑交单) 或D／P(付款交单)期限不过几个月到一年左右。而我国的机电产品、成套设备 等资本性货物出口需要时间较长，这一点普通的贸易融资方式是无法满足的。 第二、业务比较单一，往往使用单项的融资和结算手段。如信用证授信、押 汇、贴现、打包放款等融资手段，仅可以满足一项简单商品交易的金融服务需求。 涉及的方面、范围比较单一、局限，不能够满足融资需求多样化的资本性货物出 口。 第三，以押汇、打包等为主的传统贸易融资对普通商品贸易项目来说，具 有操作简便、灵活的优点，同时也具有不可避免的局限性。这种简单的贸易融资 无法满足与高风险地区的客户，特别是与贸易融资体制不健全的新兴市场和发展 中国家之间的贸易。对国家法律、制度、政治等引起的风险，这些融资工具更是 束手无策。而中国的许多高科技企业走向世界，首先面对的是发展中国家的市场， 针对的是新兴的市场潜力，要在变幻莫测的国际政治经济环境中，摆脱风险，克 敌制胜，只用简单的贸易方式是不够的。 在市场的激烈竞争和变换中，为了国际贸易的更大发展，结构性贸易融资 方式应运而生。 Trade Finance)是指创造性地运用各种传统 结构性贸易融资(Structured 的和创新的融资方式，根据