日本“失去的十年”的经济绩效及宏观政策分析.pdfVIP

经济研究 日本 “失去的十年的经济绩效 及宏观政策分析 边 恕 辽宁大学经济学院 【摘 要】 从上世纪90年代起 日本经济经历了十多年的低速增长或停滞时期，被称为 “失去的十年”。 在此期间宏观经济在低水平上表现出周期性循环的特征。国民经济各部 门对GDP增长的贡献度表明，各部 门贡献度的此消彼长削弱 了经济的恢复力度 。财政政策的动摇不定及金融政策的失误都对 日本经济摆脱低 迷状态造成了负面影响，是导致 日本经济长期难 以复苏的重要原因。 【关键词】 经济绩效 财政政策 金融政策 从上世纪90年代初起直至本世纪初 ，日本经 此期间增加了近50％ (约60万人)。 日本政府于 济始终没有摆脱低增长局面。1991—2003年的 日本 1992年实施 了刺激经济增长的宏观政策 ，使经济 经济年均增长率只有 1．3％，不仅远远低于战后高 低迷态势于 1993年 l0月得到了遏止 ，私营部 门的 速增长期时的发展速度 ，而且也低于 80年代经济 生产得到调整，资产价格下降幅度也趋于平缓 。但 平稳期 的年均 3．8％的增长速度。④因此 ，日本政府 是 由于 1993—1995年期间 日元快速升值并且 1995 和学界等各方普遍将上世纪90年代称为 “失去的 年又发生了阪神大地震，因此，使 日本经济恢复进 十年”。但对 “失去的十年”的经济绩效进行分析 程受阻，1994年 GDP增长率仅为 1．1％，1995年的 可知 ，该期间 日本经济也并非始终处于低增长和 GDP增长率为 1．9％，但是，经济整体的恢复进程 停滞状态 中，在某些年份 出现了较高的经济增长 仍在继续着，1996年GDP增长率 已提高到 3．4％。 率 ，经济发展出现了峰谷相连的周期型特征 。 而且 1997年的工矿业生产已恢复到泡沫经济高峰 期的水平 。从这一点来看，90年代前期 日本的经济 一 、 日本 “失去的十年”的经济绩效 低迷可以认为是 8O年代后期经济快速增长的自然 上世纪 80年代后期 ，在 日本股价和地价大幅 调整。如果将 80年代后期和90年代前期综合起来 度攀升的同时 日本经济也实现了连续三年较高速度 看 ，该时期 日本 GDP的年均增长率为 3．2％。与 80 的增长 。从 CDP年均增 长率来看 ，1988年为 年代前期 3．1％的年均增长率几乎持平 。因此，90 6．8％，1989年为5．3％，1990年为5．2％。然而由股 年代前期的经济停滞实际上是经济的周期性调整 。 价和地价所拉动的经济增长随着金融紧缩政策的实 但是，日本经济在 1997年 6月又再次陷入低迷状 施而迅速结束，1991年 3月资产价格的下降使经济 态，GDP年均增长率 由1996年 3．4％下降到 1997 泡沫开始崩溃 ，并导致 1991年 3月直至 1993年 年的1．9％。1998年增长率更降低为一1．1％。由于 日 10月连续 32个月的经济低迷。1992年 GDP增长 本政府的干预，日本经济终于在 1999年 1月下降 率下降为 1．0％，1993年更降低到0．2％。工矿业生 到谷底 ，1999年 2月到 2000年 10月期间经济出 产水平大幅度下降，企业开工率不足，失业人数在 现恢复局面。1999年GDP增长率勉强恢复为0．1％， ，、 ， 、=jO 日本研究·2008年第3期 日本 “失去的十年”的经济绩效及宏观政策分析 此后经济出现了短期的恢复和上升，2000年GDP 率又开始下降，2001年的GDP增长率为 0．4％， 增长率达到了较高的2．8％的水平 ，其后 GDP增长 200