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股票报告网整理 谨慎增持 公司动态 ——维持 华谊兄弟 （300027） 证券研究报告/公司研究/公司动态 日期：2015 年3 月27 日 行业：传媒   业绩符合预期 三业务板块齐头并进  滕文飞 0211969 tengwenfei@  动态事项 执业证书编号：S0870510120025 公司发布2014 年年度报告。2014 年，公司实现营业收入238,902.28 基本数据（2014Y） 万元，比上年同期增长 18.62%；利润总额为127,910.23 万元，比上 报告日股价（元） 31.20 年同期增长 60.40% ；净利润为 103,436.83 万元，比上年同期增长 12mth A 股价格区间（元） 20.45/33.00 72.99% ；归属于公司普通股股东的净利润为89,666.23 万元，比上年 总股本（百万股） 1242.20 无限售A 股/ 总股本 69.18% 同期增长51.93%。 流通市值（亿元） 268.13 每股净资产（元） 4.06 PBR （X ） 7.68  主要观点 DPS （Y2014 ，元） 0.10 元 2014 年业绩符合预期。 主要股东（2014Y） 2014 年，公司主营业务经营情况良好，旗下业务整合成三大联动板 王忠军 23.28% 块：影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐。公司业绩增长的 王忠磊 6.76% 主要原因是三大业务板块稳健发展，影视娱乐板块创造的 IP 版权价 深圳市腾讯计算机有限公司 4.84% 值不断提升，品牌授权及实景娱乐板块发展迅速、经营模式持续创新 收入结构（2014Y） 和完善，互联网娱乐板块通过强强联合，在娱乐元素与用户之间进行 影视娱乐 50.28% 了有效链接，业务发展态势良好。 互联网娱乐 32.57% 分季度来看，四季度公司实现营业收入14.31 亿元、同比增长44.42% ； 品牌授权及实景娱乐 9.79% 归属于上市公司股东的净利润5.17 亿元，同比增长176.11%。公司业 最近6 个月股价与沪深300 指数比较 绩增长主要还是依赖影视娱乐板块业务取得较好成绩，其中上映的电 70.00% 影取得较好的票房成绩，主要影片有《私人订制》、《前任攻略》、《喜 60.00% 羊羊与灰太狼之飞马奇遇记》、《人间小团圆》、《一个人的武林》、《撒 50.00% 40.00% 娇女人最好命》、《微爱之渐入佳境》等；形成收入的电视剧主要有《红 30.00% 20.00% 色宝藏》、《我们的生活比蜜甜》、《离婚律师》、《石光荣和他的儿女们》、 10.00% 《半路父子》、《马向阳下乡》、《秀秀的男人》、《和平的全盛时代》等 0.00% -10.0