marché des changes - lea nantes.ppt

1. Introduction Marché des changes : lieu fictif de rencontre entre les offres et les demandes de devises étrangères contre de la monnaie nationale Pourquoi échanger des devises ? X, M Achat de titres étrangers IDE à l’étranger Voyages Couverture de risque Spéculation sur le marché des changes 1. Introduction Echange $ contre € Offreur de $ ou demandeur d’€ : agent américain devant effectuer un paiement à un agent européen : M, achat de titres européens, voyage en Europe… Ou agent européen recevant des $ en paiement et devant les convertir en € pour effectuer des transactions nationales Dans un système de changes flottants, le cours d’une monnaie évolue selon le principe de l’offre et de la demande 2. Les acteurs du marché des changes ? 3 grands acteurs Les banques et les courtiers Les banques centrales ou autorités monétaires Les clients : entreprises, ménages, institutions financières ne participant pas directement au marché des changes 2. Les acteurs du marché des changes Les banques et les courtiers Intermédiaires obligés du marché. Marché des change = marché interbancaire ? Marché décentralisé Prix émerge car ? de nombreux intervenants qui révisent en permanence leurs position face à la concurrence 2. Les acteurs du marché des changes Les banques centrales ou autorités monétaires Achètent ou vendent des devises pour influencer la valeur de leur monnaie pour des raisons économiques. Problème : réserves de changes très réduites par rapport à la taille du marché des changes Les clients Passent les ordres d’achat ou de vente de devises 3. Les différentes cotations d’une monnaie 3.1. Cours au certain et cours à l’incertain 3.2. Marché au comptant et marché à terme 3.1. Cotation au certain et à l’incertain Taux de change exprime le prix relatif d’une monnaie par rapport à une autre ? ? 2 types de cotation Cotation au certain : 1 unité de monnaie nationale correspond à e unités de monnaie étrangère 1€ = 1,45$ ? Une appréciation de la monnaie nationa