完善我国创业投资退出机制的分析.pdfVIP

内容摘要 当今世界已步入“知识经济”时代，高新技术在现代经济发展中起着重要的作用，而 创业投资是促进高新技术产业化、发展科技型创业企业、培育新的经济增长点、加快产业 结构调整的重要杠杆。各国现代经济发展的实践已经证明了创业投资在经济持续快速健康 发展中的重要性，美国新经济的发展就是最好的例证。正如美国麻省理工学院教授安得森 所言“没有创业投资就没有美国的新经济”。而在整个创业投资活动中，创业投资的退出 是最重要的一个环节，只有创业投资顺畅增值地从投资项目中退出，才能吸引更多的资本 进入创业资本市场，才能使创业投资进入良性循环过程中，从而促进经济的发展。 本文从宏观和微观的角度分析了我国创业投资退出机制问题。宏观上看，主要指出阻 碍我国创业投资退出的一些体制和法律因素，并提出一些参考建议以解决我国创业投资顺 畅退出的问题。微观上，主要分析了创业投资退出的方式：IPO、并购、企业股权回购和 清算，分析比较了这四种退出方式的优缺点。此外，针对某一具体创业投资机构构建了退 出最优时机选择和退出方式选择模型，并且对退出绩效做出评价。 本文共分为四章：第一章是导论，简要介绍了本文的研究背景、研究内容、研究方法， 相关文献回顾及论文的研究创新之处和不足之处。第二章对创业投资退出相关理论进行了 分析，依次介绍了创业投资的运作过程、创业投资退出机制的重要性、创业投资退出的主 要方式、创业投资退出最优时机、创业投资退出方式选择模型以及创业投资退出的绩效评 价。第三章分析了我国目前创业投资退出的现状并指出我国创业投资退出机制面临的主要 障碍。第四章就完善我国创业投资退出机制从市场、法律、外部环境等方面提出一些建议。 最后归纳总结本文的主要观点。 关键词：创业投资退出机制 创业板首次公开发行并购 Abstract worldhasbecomea world．Withthe of Nowadays，the knowledgeeconomy development modem all role．Andventure isall economy，thehigh-techplaysimportant capitalimportant tomake lever industrialize，tothe venture hatch high-tech developtechnologicalenterprises，to anew the modulatestructureof industry economyincreasingpoint，to quickly．Theexperiences of ofmodem ofdifferentnationshaveshownthatventure was developmenteconomy capital toensurethe toincrease and new of important economy stably，quicklyhealthily．Theeconomy Americaisabest likethe AndersonofMITsaid‘Noventure example．Justprofessor capital， nonew ofAmerica’．Ventureexitisthemost ofthewhole economy