5 债券和股票的定价 的.pptVIP

Anhui University of Finance Economics School of Finance 第5章 债券和股票的定价 第5章 债券和股票的定价 5.1 债券的定义和例子 5.2 如何对债券定价 5.3 债券的概念 5.4 普通股现值 5.5 股利折现模型中参数的估计 5.6 增长机会 5.7 股利增长模型和NPVGO模型 5.8 市盈率 5.9 股票市场行情 债券和股票的定价 首要原则： 金融证券的价值 = 预期未来现金流量的现值 定价债券和股票，我们需要： 估计未来现金流量： 数量（多少） 时间（何时） 以适当的贴现率对未来现金流量进行贴现： 贴现率应该与证券的风险相适应。 5.1 债券的定义和例子 债券是借款者的债务凭证。借款者承诺在标明的日期支付利息和本金。 5.1 债券的定义和例子 一张美国政府债券，息票利率为 6 3/8，2009年12月到期。 债券的面值（Par Value）是 $1,000。 利息支付（Coupon payments）为每半年支付一次（对于该债券的利息支付日为6月30日和12月30日）。 由于息票利率（coupon rate）是 6 3/8，每半年利息支付额是 $31.875。 在2005年1月1日，现金流量的数量和时间为： 5.2 如何