收益现值法下折现率确定分析与实证分析.pdfVIP

中文摘要 有关收益现值法的运用，主要涉及到三个评估技术参数，即收益现金流、折 现率和收益期限。折现率是三个参数确定过程中最复杂和最有争议的，折现率的 大小对企业价值的影响极大，其轻微的变动就会引起评估值很大的改变，在评估 实践中折现率的确定缺乏准确性是收益法遭到批评的原因之一。本文从收益现值 法的实务应用角度出发，参考国际通用折现率的估算方法，结合我国折现率计量 方法研究现状，对折现率在理论和实证两个层次上展开论述。 本文共分六个章节。第一章绪论，主要介绍本文的研究背景以及目的和意义； 第二章折现率研究分析，包括对国内外研究综述与现状分析；第三章折现率定义 及内涵辨析，有对折现率含义、特性、假设、影响因素、构成要素以及相近词语 的辨析等；第四章折现率确定方法研究，从理论上对折现率确定的多种流行又有 争议的方法展开深入的分析和扩展、修正的相关研究等，并指出该如何选择合适 的折现率；第五章实证分析，着重探讨WACC与CAPM模型在实践中的应用， 指出在我国证券市场日益发展、提高和完善的趋势下，后者更具有广泛的应用前 景：第六章结论与展望，是对前面章节的归纳和总结，并在此基础上提出笔者自 己的建议。 希望本课题的研究对科学、合理、正确、客观地确定折现率具有一定的参考