智利新一轮经济改革成效未定,短期经济下行风险走高.PDFVIP

股票报告网整理 特别评论 智利新一轮经济改革成效未定，短期经济下行风险走高 评级技术总部 观点简述： 祁滢宇 010 2014 年 3 月，巴切莱特再次出任智利总统，随即展开了大 qiyingyu@ 刀阔斧的改革，旨在平息社会不满情绪，降低国内的不平等，以 更好地服务经济增长，具体包括税收改革、教育体系改革、养老 于国龙 体系改革等在内的一系列措施。 010 yuguolong@ 整体来看，上述改革措施目前尚未达到预期效果，反而在短 期内产生了明显的负面作用——对经济的稳定增长产生负面影 响。之所以出现这种情况，主要有以下几方面原因：第一，改革 措施比较激进，动摇智利前期实现高增长的基础性经济制度；第 二，改革时机欠佳，使已显疲弱的经济雪上加霜；第三，部分改 第 123 期（总第381 期） 2014 年10 月 革方案欠妥，偏离改革目标。 上述改革对经济的抑制，加上外部环境变化带来的压力，智 中债资信是国内首家以采用投资人付费 利经济走入低谷，经济增速、商业信心指数、消费信心指数均处 营运模式为主的新型信用评级公司，以 于近年来低点，通货膨胀率也超过了央行的调控区间上限。经济 “依托市场、植根市场、服务市场”为经 状况的恶化或将进一步推高智利经济风险，投资者应注意到这一 营理念，按照独立、客观、公正的原则为 变化，并在未来一段时间内密切关注智利的经济走势以及改革步 客户提供评级等信用信息综合服务。 公司网站： 伐。 电 话：010 地 址：北京市西城区金融大街28 号 院盈泰中心2 号楼6 层 共5 页，第1 页 股票报告网整理 特别评论 智利是经合组织（OECD ）的成员国之一，是拉美地区经济开放度最高的国家，也是拉美经济 和社会发展水平较高的国家。稳定的政治环境、较高的经济自由度、健全的法律制度、廉洁的政府 机构等使智利具有较理想的贸易环境以及较高的投资吸引力。中国与智利于2005 年 11 月签署自由 贸易协定，近年来双边贸易规模快速增长，中国已成为智利第一大贸易伙伴，智利则是中国在拉美 的第三大贸易伙伴。铜矿石是中智双方贸易的最主要产品之一，智利是世界最大的产铜国和出口国， 中国则是世界最大的铜进口国和消费国。智利在矿产资源、基建、能源等诸多领域都具有较好的投 资机会，而且智利政府对中国的投资持欢迎态度。 2013 年12 月，前总统巴切莱特再次当选智利总统，并于2014 年3 月正式就职。她的竞选纲领 中包括税收制度、教育体系、养老体系等在内的一系列改革，旨在平息社会不满情绪，降低国内的 不平等，以更好地服务经济增长。目前来看，改革的积极作用尚未得到很好的体现，我们尚无法判 断这些改革是确有必要还是矫枉过正，但短期来看这些改革将本已疲弱的智利经济进一步推入低谷。 经济状况的恶化或将进一步推高智利经济风险，投资者应注意到这些变化，并关注智利国内改革的 进程与经济走势，以对智利的国家风险有更及时和深入的了解。 总统巴切莱特开展大刀阔斧的改革 上任 6 个月以来，巴切莱特已经着手推进多项改革措施。政府计划制定新的宪法，废除“国家 只可以在私人部门无