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金融战争之黄金攻略 近期国际黄金期货市场变幻莫测、剧烈动荡，同时国际金价再次连续下跌，截止9.19日晚上，金价再次跌破1215美金的重大支撑位，离1200美元的整数关口仅一步之遥，到底金价会走向何处？继续下跌甚至于跌破1180美元的强支撑呢？还是会在凤凰涅磐中浴火重生，再现金甲虫的强大生命力？ 特别值得关注的是，随着上海黄金国际板的横空出世，以人民币计价的“上海金”终于破茧重生了，其挑战全球最有影响力的黄金品种伦敦现货金、纽约期金意图十分明显；而承载着中国政府通过上海黄金国际板来争夺国际定价权的最高战略梦想，其成算到底能有多少？国际市场的投资者到底有多少意愿来用人民币结算黄金？黄金期货的人民币结算将是人民币国际化最为重要的战略步骤，上海金能否顺利崛起于东方？这些问题将极大的困绕黄金期货的投资者....... 【美元霸权的由来与布雷顿森林体系】 在品味展开黄金期货解读之前，我们再来回顾一下美元----这个世界货币霸主的产生由来与历程，这将对中国金融决策层如何夺取国际黄金定价权、以及未来的人民币国际化产生重要的启迪与参考价值； 20世纪30年代大危机和第二次世界大战在宣告了金本位制垮台的同时,也正式宣告了英国作为世界经济领导者的终结；然而,同为战胜国和前世界经济领导者,英国自然不甘心被排除在战后国际金融体系的制定过程之外； 和战前的金本位制相比,布雷顿森林体系的运行机制发生了重大变化；这些变化一方面反映了当时世界经济的客观要求,如黄金供给量的有限性与国际经济活动扩张之间的矛盾；另一方面更多反映了美国在全球经济中的绝对霸主地位和利益； 第一,布雷顿森林体系的形成是大国之间的一项联合行为，具体地说,是在美国主导下的一项联合行动,而不像国际金本位制的实施是一个渐进的发展过程；1944年的布雷顿森林会议有44个国家参加,所签署的布雷顿森林协定于1946年正式生效；而在金本位制的形成过程中,曾作为世界经济的领导者,英国并没有能够把各国召集起来宣布在某一特定时期推行金本位制； 第二,布雷顿森林体系不仅拥有一整套规则,而且还有专门的机构负责监督实施这些规则,这就是国际货币基金组织(以及与之相配套的国际复兴与开发银行, 即世界银行)；国际货币基金组织的最终目标是为商品、服务贸易自由化或取消国际收支管制创造一种环境； 第三,布雷顿森林体系尽管是美、英两国立场的妥协结果,但基本上反映了美国的利益；其结果是确立了1盎司黄金=35美元的平价,但同时黄金与美元之间只能在中央银行层次上自由兑换；与国际金本位制的汇率决定机制不同,在布雷顿森林体系中,美元与黄金挂钩,其他货币与美元挂钩保持固定汇率； 布雷顿森林体系确立了美元作为世界货币的地位，从形式上看,这和战前英镑的地位很相似,然而它们的维持机制却不完全相同；在金本位制下,英镑是以黄金为基础的,人们不会怀疑英镑的真实价值；而在布雷顿森林体系下,美元只是与黄金保持一种固定的官价，一旦人们不再相信美国有能力维持黄金的美元官价,对美元的信心就会丧失,从而诱发兑换黄金的浪潮； 通过确立美元的世界货币地位,美元在为全球贸易提供交易与储备手段的同时,美国也从中获得了美元霸权的巨大收益； 同时，由美国发行的价值被高估的货币购买其他国家的资产,其收益是不言自明的；美元被人为高估使美国处于一个非常特殊的地位:它可以入不敷出,保持经常账户的赤字,而不用担心美元的贬值，在布雷顿森林体系下,美国基本上是一个资本与商品市场不受控制的中心地区； 美国主要通过对外直接投资向外围地区提供长期信贷；到了布雷顿森林体系的后期,美国的经常账户开始出现赤字,但上述格局仍能继续维持； 原因之一是外围国家愿意把积累的美元储备重新投入到美国(如购买美国国债)； 原因之二是由于美国成熟高效的资本市场,它可以进口短期资本,出口长期资本,为世界其他国家提供金融中介服务； 原因之三,与上述格局相联系,在这一体系中,美国感受不到需要调整经济失衡的压力。对美国而言,它不需要在黄油与大炮之间进行选择(在一定程度上这也是冷战时期美苏军备竞赛中美国能够最终获胜的原因之一)； 以美元计价的有价证券源源不断地被外围国家中央银行所吸纳,其结果是美元的坚挺与较低的通货膨胀率并存；美联储无须在经济增长与通货膨胀之间做出选择(像菲利普斯曲线所预测的那样)；当然,美国政府也不需要刻意约束其财政支出,它可以在不需要增税的前提下,享受廉价的海外资本； 与巨大的美元霸权收益相对应,布雷顿森林体系要求美国付出的成本几乎是可以忽略不计的,这和同一时期多边贸易体系形成了鲜明的反差；为了确立战后的多边贸易体制,美国曾经倡议建立国际贸易组织,并以哈瓦那宪章的形式得到了国际社会的认可,但是美国国会却以损害美国立法权限为由否决了这一方案,最终不得不演化为关税与贸易总协定； 【布雷顿森林体系的瓦解与石油美