受益电池目录公布,景气持续推高.PDF

[Table_MainInfo] 行业研究/汽车与零配件 证券研究报告 行业跟踪报告 2016 年06 月22 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 增持 维持 受益电池目录公布，景气持续推高 市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo] 汽车与零配件 海通综指 5992.19 5258.36  受益电池目录公示，助力电动物流车大规模井喷。6 月20 日，工信部公布《汽 车动力蓄电池行业规范条件》企业目录（第四批）公示名单。与之前三批共25 4524.53 家企业相比，新增中航锂电等32 家企业，前四批累计57 家企业进入目录。据 3790.70 新能源汽车补贴政策规定，自2016 年5 月1 日开始，未采用入围企业电池的新 3056.87 能源汽车将无法获得补贴。此次扩容，意味着更多品牌的国内电动物流车有望 2323.04 2015/6 2015/9 2015/12 2016/3 进入补贴目录，强化物流电动化逻辑，或将带动大规模放量开启。 资料来源：海通证券研究所  深圳领头2020 年全面物流电动化，未来更多城市有望加入、刚性需求启动。据 深圳市交委统计，截至2015 年底，深圳市上牌新能源物流车辆已达8270 辆， 相关研究 为全球新能源物流车使用规模最大的城市；截止 2016 年 4 月累计上路数已达 [Table_ReportInfo] 《车身轻量化，未来汽车的强健体格》 2016.06.12 9106 辆。按深圳市推广计划，全市新能源物流车规模2020 年预计达50% 电动 《特斯拉概念，未来最强的周期股——及 化替换，且目前已可享受近“全天候、全路段”的通行优惠政策。未来更多城 产业链分析》2016.05.18 市将有望加入推广新能源物流车的行列，刚性物流需求有望启动。 《电动汽车进入个人消费时代》 2016.05.06  国内物流需求强，未来替代空间百万辆级别。以快递为例，2015 年快递业务量 完成 207 亿件，同比+48% ；但，传统厢式物流车、快递电瓶车/三轮车等存在 安全和效率的隐患，而电动物流车环保、安全、高效，直击痛点。同时，末端 物流续航里程要求较低，路线相对固定，具天然充电网点的基础，有利于挖掘 [Table_AuthorInfo] 油电价差、发挥新能源汽车优势，经济性强。我们预期，中国轻客、微客、轻 卡、微卡年销规模 300 万辆，渗透空间巨大；随着补贴目录的完善，物流车将 在下半年发力，有望迎来大规模井喷。  投资建议。受益电池目录公布、未来补贴目录将落地催化，看好板块爆发式