徐州市新盛建设发展投资有限公司2016年度第一期中期票据.PDF

中期票据信用评级报告 徐州市新盛建设发展投资有限公司 2016年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：稳定 + 合资信”）对徐州市新盛建设发展投资有限公 本期中期票据信用等级：AA 司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作 本期中期票据发行额度：10 亿元 为徐州市棚户区改造投资建设重要主体，在 本期中期票据期限：5 年 区域经济环境、政府支持等方面的显著优势。 偿还方式：按年付息，到期还本 同时，联合资信也关注到公司整体资产盈利 发行目的： 偿还银行借款 评级时间：2015 年 9 月 17 日 能力较弱以及未来资本支出加大等因素对其 整体偿债能力带来的不利影响。 财务数据 徐州市不断增强的财政实力及其对公司 项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 持续的支持有助于支撑公司的整体偿债能力。 6 月 联合资信对公司的评级展望为稳定。 资产总额(亿元) 245.46 337.46 451.01 465.71 基于对公司主体长期信用状况以及本期 所有者权益(亿元) 132.33 172.46 198.58 195.37 中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认 长期债务(亿元) 88.95 108.42 181.20 195.42 全部债务(亿元) 103.90 141.05 223.03 242.52 为，本期中期票据到期不能偿还的风险很低， 营业收入(亿元) 14.30 19.50 29.19 26.42 安全性很高。 利润总额(亿元) 4.03 3.99 3.79 2.20 EBITDA(亿元) 5.55 6.81 8.82 -- 优势 经营性净现金流(亿元) -14.57 -19.23 -8.54 -32.98 1．棚户区改造、定销房建设为国家重点支持 营业利润率(%) 10.37 14.52 18.68 8.20 的保障性住房项目，得到各级政府的扶持 净资产收益率(%) 2.80 2.17 1.63 -- 力度大。 资产负债率(%) 46.09 48.90 55.97 58.05 2 ．徐州市经济发展快速，财政实力较强。公 全部债务资本化比率(%) 43.98 44.99 52.90 55.38 司作为地区重要保障性住房建设的投融 流动比率(%) 745.42 439.19 488.92 492.82 资实体，地方政府在政策和财力上给予公 全部债务/EBITDA(倍) 18.73 20.72 25.29 -- 司的支持力度大。 EBIT