前宏观经济形势对居民储蓄的影响.docVIP

影响居民储蓄因素的分析 (1)收入水平 按照经典经济学理论，收入是影响储蓄的主要因素，只有当收入超过最低的需求后储蓄才能成为可能，在此之前都是负储蓄，而其储蓄应该与收入呈同方向变动的关系。即收入增加，储蓄增加，收入减少，储蓄减少。但是根据凯恩斯的宏观经济学原理，真正对居民储蓄有影响的是居民可支配收入。可支配收入是指居民家庭在支付所得税后所剩余的全部现金收入。 (2)利率 利率的升降直接影响到存款的收益，但是在考虑到利率时，利率对储蓄的影响可以分为替代效应和收入效应。即收入效应是指当利率增加时，人民会认为收入增加，进而扩大消费，导致储蓄减少；替代效应是指当利率增加时，人们会认为当期消费成本的增加，就会相应的减少消费，增加储蓄。这两种效应相反并且交织在一起，只有当替代效应大于收入效应时，降低利率才能减少储蓄。 (3) 居民消费物价水平 对于价格需求弹性低的商品来说，商品价格的变动基本上对商品的需求量没有什么影响，而对于价格需求弹性高的商品来说，物价的微小变动会引起对消费品需求的大幅度波动，因此消费品的价格水平对居民的储蓄存款也有一定的影响。 (4)证券市场对资金的吸纳程度 由于居民储蓄是作为剩余资金的一种投资渠道，当有其他的能获得更多收益的投资渠道时，理论上居民储蓄必然下降。而对于我国债券市场，虽然我国债券和票据发行量比较大，但是主要是财政政策和货币政策的工具，而且对象主要是针对金融机构发行，一般居民很少有机会能够参与，并且大部分居民也缺少金融理财意识，很少能够想到去投资债券。 (5) 其他因素 1）体制因素。随着市场经济的不断发展，使得居民收入分配越来越与其劳动成果和市场不确定状态结合起来。在这种情况下，一方面，居民必须为下岗与再就业之间的各项支出而储蓄，另一方面，社会福利制度如我国劳动就业、养老、医疗、教育、住房等制的改革，使得居民必须为某些消费而储蓄。如果在体制方面进行制度创新，如消费信贷，那么一部分储蓄就不会发生，甚至还有相当一部分储蓄会转化为消费支出。 2)人口结构因素。根据生命周期模型可得出，一国人口结构年轻化，该国储蓄将会上升，当进入老年化时，储蓄将会降低。 展望2014年,国际经济总体趋稳,内需增长面临下行压力,预计经济增长略高于7%。在实施“双稳健”财政、货币政策的同时,坚持稳中求进、以稳促进的思路,努力释放改革红利,激发市场活力和社会创造力,切实降低企业运营成本,促进经济运行向新常态平稳过渡。一、回升基础尚不稳固结构性矛盾突出　　首先,重工业回升持续性不强。受房地产、基础设施投资前期持续回升的拉动,煤炭和黑色金属采选、钢铁、电力、铁路制造等重工业增速反弹。但是,房地产投资有所回落 　　其次,本次回升未引发库存积极调整。通常,经济回升首先表现为企业预期改善和库存增加。这意味着,前一段时期投资回升拉动的需求,主要发挥了维系生产和消化库存的作用,并未出现增加库存、提高产能利用率和扩大生产的良性循环。如果需求扩张不能持续,短期经济回升势头则可能逆转。 (二)结构性矛盾的制约依然突出 　　1.资金配置扭曲,价格高企。货币供应量增速明显高于GDP名义增速金融系统资源错配、期限错配等问题突出,资金链条不断加长,对央行的流动性政策越来越敏感,资金价格攀上新台阶。大量新增资金被直接或间接配置到房地产、基础设施等领域,工业企业负债并没有与货币、社会融资出现同步增长。 　　2.房地产市场趋势性分化,风险进一步积累。三、四线城市呈现住房和土地供给“双松”状态。由于就业吸纳能力提高和公共服务较为完善,城市规模仍处于持续扩张状态,刚性需求旺盛,但这些城市住房用地占比偏低,土地和住房供给相对不足,价格上涨压力较大,导致泡沫进一步膨胀。 　　　　宏观政策效果显现、市场预期改善,是当前经济回升的主要原因。但受需求回升不稳固和结构性矛盾制约,经济运行中风险因素较多,可持续性仍面临挑战。 　　 　　(一)国际经济总体趋稳,我国出口维持相对低速增长 　　2014年世界经济仍处于危机后的恢复期,总体态势趋于稳定。欧洲经济走出衰退将增强全球经济的增长动力,但需要高度关注美国量化宽松政策(QE)退出对美国经济复苏的影响和对新兴经济体的冲击。预计2014年全球经济增速将略高于今年,我国外需状况将小幅改善。　　　　欧盟经济逐步走出低谷。 　　日本经济刺激效应缩减。受非常规宽松货币政策、刺激性财政政策的支撑,以及汇率大幅贬值效应,日本经济逐步走出通缩,预计全年GDP增长2.6%左右。即便日本政府采取相应的财政刺激,以抵消其影响,但能源、资源进口成本上升、物价和长期利率上涨、政府债务压力增加、奥运经济的短期拉动作用尚小,日本经济增速可能会下降到1.5%左右,中日贸易难有明显改观。 新兴经济体相对减速格局仍将维持。美欧经济复苏,将拉动发展中国家特别是制成品出口国