浮动筹码的意义.pdf

2001年7月13日，本人曾在指南针证券信息网的资讯中，在“操作解析”栏目里发表 了一篇文章：《从申奥概念股看庄家的博弈思路》。这篇文章的主题是有点“逆向思维”，即在 申奥成功的当天，在人们一致看好申奥题材的时候，我们非常看坏北方五环（0412）等一批 申奥概念股。据来自各方面的消息，国际奥委会投票决定北京主办权的这一天，北京胜出的 概率相当大。按照通常的理解，如果北京申奥成功，对于北方五环这类股票来说无疑是重大 利好，而我们为什么反而要看坏该股呢？本人的依据就是筹码的形态——北方五环这只股票 在奥申的前夜，居然是筹码的高位密集，这是一个比较危险的筹码形态。 请看图2—5，这张图传达给我们一个信息：在申奥投票的前两、三周内，北方五环这只 股票在较高的价位上发生了大量的筹码转移。从7月13日那天的筹码分布图上看，近70%的 筹码被抛到了高价位上。在指南针软件中CYQ的高位密集被显示成红色，这是一种警戒色， 意思是说低位筹码在大量的向高位转移，并提醒投资者去分析一下这个转移的性质。与筹码 的低位密集相反，筹码的高位密集很有可能是主力出货的迹象。这些高位的筹码是低位筹码 向上转移的形态，说明在市场上发生或正在发生大量的获利了结的行为。 图2—5：北京申奥当日的北方五环 我们再看图2-6，这是北方五环一个月前的筹码状态。在此图中我们可以清楚的看出， 这些低位筹码在此次大规模的向上转移当中，它们的持有者至少平均盈利了40%，接下来的 问题是：谁把这些筹码抛上了云端？ 图2-6：北京申奥前一个月的北方五环 为了说明这个问题，完全有必要回顾一下当时的市场状况。市场关注这只股票大概是从 6月19日开始的。自那一天开始，这只股票才发生强劲上扬，成交量迅速放大，一时成为股 市中的热点。在6月25日之后的高位横盘中，这只股票一直处在交投活跃的状态。申奥概念 无疑为这只股票制造了巨大的广告效应，使得这一板块的股票受到了各路投资者的密切关注。 当然，有人看就有人买，就好像百货市场之中某一个商品被大量的顾客围观，总有人会掏钱 买单，而且高位换手的买方之中必然含有相当多的中小投资者，而拉抬股价的却一定是庄家。 否则这只股票在申奥之前不会突然发力上涨。因为散户们对北京申奥没有那么高的信心，人 们搞不清楚巴黎和多伦多对北京到底有多少威胁，也拿不准国际奥委会对北京会怎样评价。 实际上在7月13日投票之前，什么结果都有可能发生。主力拉抬这只股票则需要下决心，需 要有点孤注一掷的勇气。因为他明确地向市场传递了一个信号：申奥成功的可能性非常之大。 这个信号感染了各路股评，也感染了各路投资者。但此举很有风险。如果申奥不成功，主力 的成本就太大了，甚至也有可能付诸东流。可是天随人愿，中国争得了2008年奥运会的主办 权，随着“北京赢了”的欢呼声，北方五环的主力大大地松了一口气，因为他尚未全部卖出 的筹码也有着落了。 或许投资者会问：既然申奥赢了，主力为什么不借这个机会大炒特炒一把？答案在筹码 分布上。7月13日的筹码高位密集，显示出了主力明确的出货行为，主力这样做是可以理解 的，因为他无法承受万一申奥失败则满盘皆输的后果，因而不管申奥成与不成，他都要获利 了结——这叫控制投资风险。当然北京赢了，但主力已经没有机会再拿回抛出的筹码了，因 为此时谁都想去抢这块香饽饽了。所以我们有理由认为：申奥前出货是主力的一个既定计划， 如果我是庄，我也这么干。 图2—7：北京赢了北方五环不可思议的暴跌 总之，CYQ的高位密集，是个相当危险的个股技术特征。高位密集的市场含义是低位获 利盘大规模在高位获利了结。股价之所以迅速涨高，一定是主力拉抬的结果；而主力之所以 肯拉抬这些股票，一定是他拥有大量的低位筹码；而此时这些低位的筹码在高位的消失，显 示了主力正在大规模的出货。可以说筹码的高位密集在大多数情况下，意味着前期主力的离 Generated by Foxit PDF Creator © Foxit Software For evaluation only. 场。 老庄家正在出售股票，承接这些股票的可能是散户，也可能是新庄家。反正有卖的就有 买的，这是一个不变的市场法则。我们很难判断买方是谁。统计结果表明，大部分高位密集 的个股的后来走势是暴跌，但确实也有一部分个股在呈现高位密集之后，又形成了新一轮的 上涨，这可能是新庄入场，做了一把接力炒做。但从投资的安全性