股改背景下私募基金的盈利模式分析.pdfVIP

083025412 沈培今 股改背景下私募基金的盈利模式分析 摘 要 2005年启动的股权分置改革是我国证券市场建立以来进行的最为重要的改革， 此次改革结束了股权分置的状态，实现了全流通，一举除掉了困扰中国证券市场十几 年的痼疾，为中国股市的健康发展铺平了道路。 股权分置改革的进行使得我国的私募基金的发展进入了全新阶段，其组织形态、 盈利模式等都发生了巨大的变化。针对私募基金的盈利模式问题，本文首先介绍了股 权分置改革和限售股解禁给市场带来的影响，然后回顾了美国私募基金的发展和主要 的盈利模式，包括私募股权基金和私募证券基金，也就是对冲基金。接下来本文探讨 了股权分置改革给私募基金面临的市场环境带来的影响，并在此基础上着重研究了股 权分置改革背景下私募基金的五种盈利模式，并给出了典型的案例。 本文的创新之处在于从私募基金的角度探讨了这个组织形态的盈利模式，并较为 全面地列举、分析了市场上比较流行的盈利模式，揭开了私募基金的神秘面纱，这是 已有文章所不曾做到的。 关键词：股权分置改革；私募基金：盈利模式 083025412沈培今 股改背景下私募基金的盈利模式分析 Abstract Thereformofnon-tradable in the started most shares，which2005，was important reformsincethesecuritiesmarketofChinawasestablished．Thisreformendedthe existenceofnon—tradableshares．whichmadeallsharescanbetradedinthemarket．After this securitiesmarketofChina its to reform，the pavedwaygreaterdevelopment． Thereformofnon-wadableshares the of funds pusheddevelopment privately—offered inour toa new and have country totallyplatform．Theirorganizationprofitpattemchanged a article on lot．This focusesthe of fundsinour mainly profitpattemsprivately-offered country． Thisarticlefirstintroducestheinfluenceoftheref01Tnofnon-tradableshares．and thenreviewsthe and of fundsofUSA． patterns developmentprofit privately—offered fundsand securitiesfundswhicharealsocalled includingprivateequity private