财务管理实务14zjcg_yhhjc_061_0807_j.docVIP

3.投资中心 （1）含义 投资中心是指既能控制成本、收入和利润，又能对投入的资金进行控制的责任中心，其经理所拥有的自主权不仅包括制定价格、确定产品和生产方法等短期经营决策权，而且还包括投资规模和投资类型等投资决策权。 （2）特点 投资中心是最高层次的责任中心，它拥有最大的决策权，也承担最大的责任。 投资中心必然是利润中心，但利润中心并不都是投资中心。 （3）考核指标 ①投资报酬率 计算公式: 投资报酬率=营业利润/平均营业资产 其中： （1）营业利润是指息税前利润。 （2）平均营业资产=（期初营业资产+期末营业资产）/2 【例8-22】某公司的投资报酬率如表8-17所示： 假定A投资中心面临一个投资额为1000万元的投资机会，可获利润131万元，投资报酬率为13.1%，假定公司整体的预期最低投资报酬率为12%。 要求：评价A投资中心的这个投资机会。 若A投资中心接受该投资，则A、B投资中心的相关数据计算如表8-18所示： 用投资报酬率指标衡量业绩。就全公司而言，接受投资后，投资报酬率增加了0.275%，应接受这项投资。然而，由于A投资中心的投资报酬率下降了3%，该投资中心可能不会接受这一投资。 ②剩余收益 （1）计算公式: 关系公式: 剩余收益=平均营业资产×（投资报酬率-最低投资报酬率） 【例8-22】某公司的投资报酬率如表8-17所示： 假定A投资中心面临一个投资额为1000万元的投资机会，可获利润131万元，投资报酬率为13.1%，假定公司整体的预期最低投资报酬率为12%。 要求：用剩余收益指标来衡量业绩,评价A投资中心的这个投资机会。 追加投资前: 投资中心 利润 投资额 剩余收益 A 280 2000 280-2000×12%=40 B 80 1000 80-1000×12%=-40 全公司 360 3000 360-3000×12%=0 追加投资后: 投资中心 利润 投资额 剩余收益 A 280+131=411 2000+1000=3000 411-3000×12%=51 B 80 1000 80-1000×12%=-40 全公司 491 4000 491-4000×12%=11 以剩余收益作为评价指标，实际上是分析该项投资是否给投资中心带来了更多的超额收入，所以如果用剩余收益指标来衡量投资中心的业绩，投资后剩余收益增加了11（51-40）万元，则A投资中心应该接受这项投资。 （2）剩余收益指标优缺点 优点:剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益相冲突的不足。 缺点:（1）由于其是一个绝对指标，故而难以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较；（2）剩余收益同样仅反映当期业绩，单纯使用这一指标也会导致投资中心管理者的短期行为。 【例题17?单选题】下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是（ ）。（2012年） A.边际贡献 B.部门毛利 C.剩余收益 D.部门净利润 【答案】C 【解析】对投资中心的业绩进行评价时，不仅要适用利润指标，还需要计算、分析利润与投资的关系，主要有投资报酬率和剩余收益等指标。 【例题18?单选题】已知ABC公司加权平均的最低投资报酬率为15%，其下设的甲投资中心投资额为1000万元，剩余收益为50万元，则该中心的投资报酬率为（ ）。 A.40% B.30% C.20% D.10% 【答案】C 【解析】剩余收益=利润-投资额×公司加权平均的最低投资报酬率=投资额×（投资报酬率-最低投资报酬率）；所以：50=1000×（投资报酬率-15%）；投资报酬率=20%。 【2013年考题?计算题】甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下： 资料一：2012年X利润中心的营业收入为120万元，变动成本为72万元，该利润中心副主任可控固定成本为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。 资料二：甲公司2013年初已投资700万元，预计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资机会，预计可获利润36万元，该企业集团要求的较低投资报酬率为10%。 要求： （1）根据资料一，计算X利润中心2012年度的部门边际贡献。 （2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。 （3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。 （4）根据（2），（3）的计算结果从企业集团整体利润的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。 【答案】 （1）部门边际贡献=120-72-10-8=30（万元） （2）接受新投资机会前： 投资报酬率=98/700×100%=14% 剩余收益=98-700×10%=28（万元） （3）接受新投资机会后： 投资报酬率=（98+36）/（700+3