财务管理实务16zjcg_yhhjc_020_0503_j.docVIP

第二节 资金需要量预测 一、因素分析法 含义 又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 计算公式 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率） 特点 计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确 适用范围 用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。 【提示】因素分析法是假设销售增长与资金需用量同向变动；资金周转速度与资金需用量反向变动。 教材【例5-2】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。 要求：确定本年度资金需要量。 【答案】 预测年度资金需要量=（2200-200）×（1+5%）×（1-2%）=2058（万元） 【例题10·单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（　　）万元。（2013年） A.3000 B.3087 C.3150 D.3213 【答案】B 【解析】本题考核资金需要量预测的因素分析法。资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1-预测期资金周转速度增长率）=（3500-500）×（1+5%）×（1-2%）=3087（万元）。 【例11·单选题】甲企业上年度资金平均占用额为5500万元，经分析，其中不合理部分500万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%，则预测年度资金需要量为（　　）万元。 A.5145 B.5355 C.4655 D.4845 【答案】D 【解析】预测年度资金需要量=（5500-500）×（1-5%）×（1+2%）=4845（万元） 二、销售百分比法 销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。 （一）假设前提 某些资产、某些负债与销售收入之间存在稳定百分比关系。 【提示】经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；而经营性负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。 【例题12·单选题】采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（　　）。（2014年） A.现金 B.存货 C.长期借款 D.应付账款 【答案】C 【解析】敏感性负债是指随销售收入变动而变动的经营性短期债务，长期借款属于筹资性的长期债务，不包括在内，所以本题选择C选项。 （二）外部融资需求量的计算公式 1.教材公式 外部融资需求量= 2.记忆公式： 教材【例5-3】光华公司20×2年12月31日的简要资产负债表如表5-1所示。假定光华公司20×2年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20×3年销售额预计增长20%，公司z有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。 【补充要求】 （1）确定企业增加的资金需要量； （2）确定企业外部融资需求量。 【答案】 （1）增加的资金需要量 =增加的资产-增加的负债 =50%×2000-15%×2000=700（万元） （2）外部融资需求量 =增加的资金需要量-增加的留存收益 =700-12000×10%×40%=220（万元） 【例题13·单选题】某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（　　）。（2011年） A.2000万元 B.3000万元 C.5000万元 D.8000万元 【答案】A 【解析】预测期内部资金来源=增加的留存收益=预测期销售收入×预测期销售净利率×（1-股利支付率）=50000×10%×（1-60%）=2000（万元） 【例题14·计算题】已知：某公司2015年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2015年12月31日的资产负债表（简表）如下： 该公司2016年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。 要求： （1）计算2015年公司需增加的营运资金 （2）预测2015年需要对外筹集资金量 【答案】 （1）计算2016年公司需增加的营运资金 流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50% 流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15% 增加的销售收入=20000×