财务管理实务16zjcg_yhhjc_048_0712_j.docVIP

三、商业信用 （一）概念 指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。 （二）商业信用形式 1.应付账款 2.应付票据 3.预收货款 4.应计未付款：主要包括应付职工薪酬、应缴税金、应付利润或应付股利等。 【例题51·多选题】下列各项中，属于商业信用筹资方式的有（ ）。 A.发行短期融资券 B.应付账款 C.应缴税金 D.融资租赁 【答案】BC 【解析】商业信用的形式一般包括应付账款、应计未付款和预收货款。所以，本题BC选项正确。 （三）商业信用决策 【例题·计算题】某企业赊购商品100万元，卖方提出付款条件“2/10，n/30”。判断企业应如何付款。 1.决策指标 【提示】影响因素：折扣率越高，折扣期越长，放弃折扣的信用成本率越高；信用期（付款期）越长，放弃折扣的信用成本率越低。 2.决策原则 放弃现金折扣的信用成本率大于短期借款利率（或短期投资报酬率），应选择享受折扣； 放弃现金折扣的信用成本率小于短期借款利率（短期投资报酬率），应选择放弃折扣。 【例7-18】某企业按“2/10,N/30”的付款条件购入货物60万元。如果企业在10天以后付款，便放弃了现金折扣1.2万元（60万元×2%），信用额为58.8万元（60万元-1.2万元）。放弃现金折扣的信用成本为： 放弃折扣的信用成本率＝ ＝＝36.73% 【例7-19】公司采购一批材料，供应商报价为10000元，付款条件为：3/10、2.5/30、1.8/50、N/90。目前企业用于支付账款的资金需要在90天时才能周转回来，在90天内付款，只能通过银行借款解决。如果银行利率为12%,确定公司材料采购款的付款时间和价格。 【补充要求】 1.计算放弃折扣信用成本率，判断应否享受折扣； 2.确定公司材料采购款的付款时间和价格 【答案】 1.（1）放弃第10天付款折扣的信用成本率为: 放弃折扣的信用成本率＝× × ＝13.92% （2） 放弃第30天付款折扣的信用成本率为 放弃折扣的信用成本率＝× ×＝15.38% （3） 放弃第50天付款折扣的信用成本率为: 放弃折扣的信用成本率＝× ×＝16.5% 初步结论：由于各种方案放弃折扣的信用成本率均高于借款利息率，因此是要取得现金折扣，借入银行借款以偿还货款。 2.选择付款方案： 总结论：第30天付款是最佳方案，其净收益最大。 【例题52·计算题】丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金495 000元用于增加存货，占用期限为30天。现有三个可满足资金需求的筹资方案： 方案1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“2/10，N/40”。 方案2：向银行贷款，借款期限为30天，年利率为8%。银行要求的补偿性金额为借款额的20%。 方案3：以贴现法向银行借款，借款期限为30天，月利率为1%。 要求： （1）如果丙公司选择方案1，计算其放弃现金折扣的机会成本。 （2）如果丙公司选择方案2，为获得495 000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。 （3）如果丙公司选择方案3，为获得495 000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。 （4）根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。（2013年） 【答案】 （1）放弃现金折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49% （2）应借款总额495000/（1-20%）=618750（元） 借款的实际年利率=8%/（1-20%）=10% （3）应借款总额=495000/（1-1%）=500000（元） 借款的实际月利率=1%/（1-1%）=1.01% 借款的实际年利率=1.01%×12=12.12% （4）方案2的成本最小，应该选择方案2。 （四）优缺点 1.优点 （1）商业信用容易获得； （2）企业有较大的机动权； （3）企业一般不用提供担保； 2.缺点 （1）商业信用筹资成本高； （2）容易恶化企业的信用水平； （3）受外部环境影响较大。 【例题53·多选题】一般而言，与短期筹资和短期借款相比，商业信用融资的优点有（ ）。（2014年） A.融资数额较大 B.融资条件宽松 C.融资机动权大 D.不需提供提保 【答案】BCD 【解析】商业信用筹资的优点：商业信用容易获得、企业有较大的机动权、企业一般不用提供担保。 四、流动负债的利弊 优势 容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力。另外，短期借款一般比长期借款具有更少的约束性条款 劣势 需要持续的重新谈判或滚动安排负债 本章总结