我国农村金融发展及农业经济增长关系探究.docVIP

我国农村金融发展及农业经济增长关系探究【摘要】本文基于各省市面板数据，通过面板单位根检验、面板数据的协整检验，对中国2003～2009年农村金融发展水平与经济增长关系做实证研究。发现中国农村金融发展确实与农村经济增长存在必然联系，并在此基础上提出促进农村金融发展水平的政策建议。 【关键词】农村金融发展；经济增长；面板数据；单位根检验；协整检验 由于我国幅员辽阔，地理位置及发展环境存在差异，造成我国不同地区农村经济发展水平不同，与此同时，各地区农村金融发展水平同样存在差异，那么各地区农村金融发展水平是否与农村经济发展水平存在必然的联系呢？本文通过运用面板单位根、协整检验以判别农村金融是否促进了农村经济发展。 1.文献综述 1.1 国外相关研究 第一种观点认为，金融发展能够促进经济增长。如King和Levine（1993）从金融功能角度研究金融发展对经济增长的影响，证明了金融功能的确对长期经济增长率的全要素生产率具有显著贡献。Levine和Zervos（1998）通过在回归模型中加入反映股票市场状况的一些指标而扩展了King和Levine对金融中介和经济增长之间关系的研究。第二种观点恰好相反，认为金融发展对经济增长不产生影响。如Singh（1997）也得出了股票市场发展无助于经济增长的结论。Buitle（1984）和Van Wijnbergen（1983）认为正式金融市场的发展争夺了非正式的民间融资市场，从而减少了国内企业可贷资金数量，从而阻碍了经济增长。 1.2 国内相关研究 曹啸、吴军（2002）、谭艳芝（2003）、沈坤荣（2004）认为农村金融发展水平与农业经济增长无关；另一部分学者认为两者之间存在单向或者双向因果关系，如宾国强（1999）实证证明了，实际利率、金融深化在Granger意义上构成经济增长的原因。周立、王子明（2002）通过对中国各地区1978-2000年金融发展与经济增长关系的实证研究，结果表明促进金融发展，有利于长期的经济增长。龙海明、柳沙玲（2008）指出农村正规金融发展和经济增长之间的相互作用有可能产生多重的、稳定状态的均衡，运用内生经济增长理论分析了二元经济条件下农村正规金融发展与经济增长之间的多重均衡。 综上分析，国内外学者对于金融发展水平与经济增长是否存在长期关系并未达成一致意见，本文通过运用分省面板数据，研究金融发展水平与经济增长是否存在长期关系。 2.面板协整方法介绍 2.1 面板单位根检验 近二十年来，非平稳的面板数据在经济计量学理论和应用领域引起了大量的关注，尤其以面板数据单位根的检验方法最为热点，Levin，Lin，Chu（2002）、Im，Pesaran，Shin（2003）等人研究均表明了基于单个时间序列的计量检验显现出了其低功效，而基于时间序列数据与横截面数据混合形成的面板数据的单位根检验日益受到青睐，尤其是当时间序列数据相对较短以及从跨越横截面的单位获取的类似数据。M、Pesaran和Smith（简称IPS方法）提出面板单位根检验具有较强的适用性，且分析结果较可靠，本文利用IPS检验方法去进行单位根检验。 IPS回归模型如下： （1） 其中i表示个体，为截距项，为独立同分布序列，均值为零，方差为。面板单位根检验的原假设和备择假设分别为：对任意的i以及（对所有的i）。令： ，， 其中为单位矩阵，，从而得到个体的DF检验统计量： （2） 并据此构造IPS统计量为： （3） 其中：。 2.2 面板数据的协整检验 面板数据的协整检验方法可以分为两类：一类是建立在Engle and Granger两步法检验基础上的面板协整检验，具体方法主要有Pedroni检验和Kao检验；另一类是建立在Johansen协整检验基础上的面板协整检验。在小样本的面板数据中协整关系的检验，Johansen检验的功能可能失真。为此，本文采用Pedroni（1999）面板数据协整检验。其检验方法如下： 考虑下面的回归模型： （4） （5） （6） 其中：，，，为模型中解释变量个数，参数和是每个截面个体和趋势效应。变量和被假定为一阶单整。原假设为非协整，基本做法为：首先根据回归方程（12）获取残差序列，然后利用下面模型（15）或（16）对此再进行估计，利用辅助回归检验残差序列是否为平稳序列，辅助回归形式如下： （7） 或（8） Pedroni构造了不同的统计量来检验以非协整（）作为的原假设。Pedroni面板协整统计量根据回归模型（15）或（16）的残差构建而成。由于尺度不同（不同的N和T）而总共生成了11个统计量，Pedroni进一步