成熟行业,受益基建.PDFVIP

装载机行业 成熟行业，受益基建 周凤武、张帆、安倩 机械行业分析师 研究结论 0216103 全球工程机械中两大子行业之一。装载机是全球工程机械中两大子行业 行业评级 看好 中性 看淡 （维持） 之一，与推土机、装载机、平地机、铲运机等共同包括在铲运机械中， 国家/地区 中国/A 股 行业 机械行业 合计约占全球工程机械的29%份额。在我国以外的多数市场，装载机的 报告日期 2009 年 7 月 30 日 销售规模仅次于挖掘机；2008年，全球工程机械50强中有 20家的轮式 行业表现 装载机业务形成规模，仅次于挖掘机。 国内市场发展成熟。作为国内最成熟的工程机械产品之一，经历多年发 20% 东方工程机械 沪深300 展，目前国内市场的轮式装载机保有量约为 70 万台，主要分布于基建 10% 项目、房产建筑、公用事业、矿山和采掘、物料运送、农林等领域，其 0% 中超过 60%的在用机器是 2006-2008 年期间售出。目前全行业年销量 -10% 在14万台以上，行业的产能超过22万台，主要厂商在国内的生产销售 -20% 布局基本完成，而市场需求相对稳定，总体而言，装载机行业已经是相 -30% 当成熟的一个子行业，内销出现爆发性增长的可能性不大，中低端产品 -40% 告 报 度 深 市场竞争激烈，行业品牌集中度将进一步提升。 -50% 08-07 08-10 09-01 海外市场将成为开拓重点。近年来，随着国内装载机市场竞争的加剧， 很多企业纷纷将目光投向海外，并且在海外建立了相对完善的销售网络 评价周期 1 个月 3 个月 12 个月 和渠道。但是在金融危机的巨大影响下，国外对装载机设备的需求骤减， 绝对表现（%） 3.45 21.8 3