私募阴谋论只有利益才是永恒.docVIP

私募阴谋论只有利益才是永恒撇开输赢,黄光裕和陈晓之争都为中国企业家上了一课,私募,非上市资产的争论等等也让民营企业家们更清醒的意识到每走一步都要格外小心。公司一旦上市就不再属于某一个人,任何家族企业,但凡要寻求更好发展,早晚都要面临这样的选择。“国关”不止一个,是千千万万中国企业的可能…… 上市?要深思熟虑 在国美大股东与董事会的交锋中,掌握在大股东手中的一个重要砝码,就是由黄光裕家族全资持有的未上市门店。 10月28日,在复出近两个月后,黄光裕之妻杜鹃终于强势出牌。 当天,杜鹃发出了这样两个明确的信号。“特别股东大会之后,创始大股东的诉求没有改变。如果在合理的时间内,协商没有进一步明确的进展,创始大股东将会考虑终止非上市业务的托管,并再次提议召开特别股东大会。” 通过查询黄光裕当初将部分门店注入上市公司时发布的公告,不难发现其上市公司的资产包括:北京国美、天津国美、廊坊国美、天津国美物流、重庆国美、成都国美、自贡国美、西安国美、昆明国美、深圳国美、福州国美、广州国美、武汉国美、沈阳国美、济南国美、淄博国美、青岛国美、潍坊国美、天津国美咨询。 一位国美内部人士表示,当时主要考虑到这部分资产高利润率且回报稳定,属于优质资产,而当时收入并不稳定的上海国美、香港国美等没有放入上市公司,也是为了去除业绩不稳定的业务,增加上市公司吸引力。不过在之后的快速发展中,国美未上市门店到2008年已占到国美集团总门店量的1/3左右,国美曾许诺,要在201 1年之前将这部分资产注入上市公司。 8月31臼傍晚,黄光裕方面曾经表示――如果9月28日特别股东大会上大股东的5项动议未全部获得通过,大股东将终止上市集团与非上市集团之间的若干合作协议。其中一项托管协议,每年为上市公司贡献2.3亿元的管理费。 据黄光裕家族提供的数据,到2008年末,国美非上市门店为413家,加上大中电器的61家,总共是474家,同期上市公司的门店为859家;2009年末,国美非上市门店为415家(国美为364家、大中为51家),同期上市公司为726家;2010年中期,国美非上市门店425家(国美为372家、大中为53家),上市公司为740家。 根据上述数字,国美非上市公司的门店数量目前已从2008年末不足上市公司的一半,增加到上市公司的57%。而根据黄光裕方面的计划,未来5年,非上市部分计划在全国200个城市的门店总数达到750家,销售规模预计达450亿元。 从收入份额上看,国美非上市公司的门店对整个集团,以及对上市公司来说,地位更加重要。2008年上半年,国美上市公司收入为248.74亿元,但国美非上市部分加大中的收入为121.05亿元(91.13亿元+29.92亿元),与上市公司收入相比,大约是其收入的一半。 到2010年上半年,国美非上市资产收入达到125.38亿元(国美非上市的96.17亿元+大中的29.21亿元),与国美上市公司的248,73亿元相比,非上市资产在保持与上市资产的同步增长,收入占比还略微提高,从2008年上半年的48.67%增长到50.41%。 在黄氏家族声明的当天,由于担心管理层与创始股东的纠纷再起导致国美分裂,国美电器当天股价再度大挫,截至14点31分,跌6.47%报2.6港元。 声明中,黄光裕方面还提及已做好独立经营非上市门店的准备工作,包括团队组建、ERP系统、资金预备等,而有关非上市业务上的详尽发展规划也已初步完成,相关部门的人员配置和谈判工作亦已基本完成。“如果这370家非上市的门店被收回,对于国美而言,必定不会是好的影响。”一位业内分析人士说道。 狼来了 杜鹃的这一次出击看起来更像是有备而来。在10月28日当天,黄光裕家族还称,其正在与国际著名私募基金洽谈合作,以确保集团零售业务及地产业务未来发展的资金充裕。但黄光裕家族并未透露这家国际著名私募基金的名字。 私募基金,这一次,再次成为主角,进入人们的视野。它究竟有着怎样的力量,它的加入,究竟能够带给黄氏家族怎样的转机? 事实上,在陈黄的这场“生死较量”中,一年前还并不为国人熟知的境外投资机构――贝恩资本扮演着十分关键的角色;最终陈黄争斗的结果,无论哪一方赢,其实都是“两败俱伤”,唯独贝恩资本,无论结果如何,都能坐收渔利。 目前,贝恩资本管理的资金超过650亿美元。其高层非常看好中国市场。据透露,贝恩资本在亚洲共有13个投资项目,其中在中国就有6个。2005年前后,贝恩资本曾与美国黑石集团联手,为海尔集团融资10亿美元,竞购美国老牌家电企业美泰克。此后,它在中国先后投资了以家居、建材等销售为主的金盛集团和民营传媒广告公司中视金桥。 但是,直到入股国美电器后,贝恩资本才引起中