大输液行业——寡头垄断只是时间问题.PDF

报告仅供内部交流，不得复制、转载或摘录！请务必阅读正文之后的免责条款。 行业报告 大输液行业——寡头垄断只是时间问题 2009 年 06 月 03 日 廖万国 医药行业研究员 86-755 liaowg@ 高 利 86-755 gaoli@ 主要观点 1、我国大输液行业集中度将逐步提高，寡头垄断只是时间问题 政策因素、技术和产品的更新换代和竞争因素将使部分弱势企业退出大输液行业。价格 占将很可能在近一两年发生，而且很可能由龙头企业首先发动。由于科伦集团、双鹤药 业等龙头企业对可能发生的价格战已有充分的准备，且由于成本因素和产品结构等因素 龙头企业将可以承受一定范围的价格战。但弱势企业将在价格战中被震出大输液行业， 大输液行业集中度将进一步提高。 2、 我国大输液需求将持续增长，2011 年可达到 85 亿瓶袋或更高。 大输液与人口增长、就诊人次数和住院人次数增长有密切关系。我国就诊人次数和住院 人次数呈逐年增长，2007 年后随着新农合和城镇居民基本医疗保险的推进，就诊人次数 和住院人次数增长超过两位数。我国大输液需求量自2004年至2008年复合增长率为11%， 同期就诊人次数和住院人次数复合增长率分别为 7%和 10%，显示了良好的相关性。随着 新医改方案的推进实施，我国的医疗市场将进一步扩容。预计 3 年内我国就诊人次数和 住院人次数将保持两位数增长，同期大输液需求将保持 5%～10%的增长，至 2011 年可达 到 85 亿瓶袋的市场容量。 3、 科伦集团和双鹤药业最终可能成为我国大输液行业寡头企业。 目前只有科伦集团和双鹤药业实现了真正的全国布局，石四药有限公司和山东部分大输 液企业仍然为地方品牌。随着中小企业退出或被兼并、大输液行业集中度提高，目前已 经具有良好产业布局、品种创新、成本优势、和具有大输液全国品牌的科伦集团和双鹤 药业将最终成为我国大输液行业的寡头企业。 目 录 一、大输液现状 4 1、大输液定义 4 2、2005 年后我国大输液保持稳步增长状态 4 3、大输液销售量及增长与就诊和住院人次数显示出一定的相关性 5 4、低水平竞争是目前我国大输液行业的突出问题 5 5、与国际大输液行业相比，我国大输液行业集中度过低 6 二、大输液行业集中度将逐步提高、寡头垄断只是时间问题 7 1、政策因素迫使少数低水平生产企业退出大输液市场 7 2、技术及产品更新换代的加速将迫使弱势企业退出大输液市场 7 3、竞争因素将优势企业逐步胜出 8 4、大输液行业集中度将逐步提高，寡头垄断只是时间问题 9 三、未来三年我国大输液年需求量有可能达到 85 亿瓶袋或更多 10 1、大输液需求与就诊和住院人次数具有相关性 10 2、医疗市场扩容增加了对大输液的需求 10 3、我国的报销体制导致住院病人次增长高于就诊病人次增长，有利于大输液需求增长11 4、美国作为成熟市场国内大输液年增长率在 4～5% 11 5、预计我国大输液市场需求量 2011年可达到 85亿瓶袋或更多 12 四、科伦集团和双鹤药业将保持大输液龙头地位 12 1、科伦集团大输液主要定位在中低端市场 12 2、科伦集团上市有利于巩固其龙头老大地位和丰富产业模式 12 3、双鹤药业大输液盈利能力逐年增强，产业结构更趋合理 12 4、双鹤药业和科伦集团将在竞争中共同成长 13 行业报告 2/15 图表目录 图表 1 大输液产品分类 4 图表 2 我国大输液销售量及年增长情况 4 图表 3 我国大输液销售量增长与就诊及住院人次数增长情况