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非寿险公司最低偿付能力资本设置中的再保险问题研究 张昌磊 上海财经大学金融学院精算研究生 【内容提要】 我国保险业关于保险公司非寿险业务的最低偿付能力资本要求（MCR）的标准，借鉴了欧盟上个世纪七十年代推出的Solvency 0/I指引的规定，并加以简化，将其计算基数从签单毛保费简化为净自留保费，因此产生了对再保险问题处理上的差异。本文从计算MCR的基本原理和模型入手，研究我国保险业这种简化处理对MCR保费系数的影响。研究发现，根据VaR的计算原理，以净保费为基数计算出来的MCR系数要大于以毛保费计算出来的MCR系数。此外，利用我国保险公司赔付率和综合成本率的相关历史数据，本文计算了以净保费为基数的MCR系数和以毛保费为基数的MCR系数，认为目前我国保险公司非寿险业务所采用的MCR系数可能设置的较低。 【关键词】 非寿险 最低偿付能力资本 再保险前言 保险公司经营的一大特点就是负债经营。从运营原理来看，保险公司通过大量的保单来聚集保费，然后将收取的保费支付给部分遭受保险损失的被保险人，其经营过程所需要的资金很大部分是来自于保费。但是，完全依靠保费来经营保险业务，对于保险人和被保险人都是不安全的，一旦发生保险理赔十分集中、且额度较大的情况，保险公司收取的保费很可能不能满足理赔的需要，因此，保险公司必须有额外的自由资本来应对这种风险，以防止保险公司无本经营的情况发生。由于保险公司这部分自由资本实际上是为了保证保险公司的偿债能力而产生的，因此又被称作为偿付能力资本,也就是偿还债务的能力所对应的资本。 保险公司偿付能力资本是防止保险公司因意外损失额度过大导致资不抵债而要求保险公司必须提供的保证资本，是保险公司正常运营的重要保障。偿付能力资本的定义，主要有两个官方来源，一是国际保险监督官协会（International Association of Insurance Supervisors， IAIS）在其一份报告（IAIS，2002）中对偿付能力做出了以下定义：假如一家保险公司可以在任何合理的可预见的情况下都可以满足其所拥有保单的相应责任，那么就说这家保险公司是偿付能力充足的（Solvent）。二是欧盟委员会（European Committee）在其颁布的针对保险公司偿付能力的相关指引（EEC，1973）中也对偿付能力资本做出过定义：偿付能力资本相当于一种超出责任准备金之上补充准备金，目的在于满足保险负债要求，应对商业运营的波动，一般是由自由资本构成。 目前世界上关于偿付能力资本的规定和设置主要有两大体系，欧盟的Solvency体系和北美的RBC（Risk Based Capital）体系。在欧盟方面，自20世纪70年代起欧盟就开始在其成员国范围内实施统一的保险资本监管制度，现在已经有超过四十年的历史。欧盟对于保险公司偿付能力资本的规定经历了Solvency 0，SolvencyⅠ，以及目前正在研发中的Solvency Ⅱ三个阶段。在Solvency 0和SolvencyⅠ体系中，最低偿付能力资本的设置原理都是基于在险价值（Value at Risk, VaR）的损失理论。Campagne（1961）教授最早提出了基于VaR理论的保险公司损失模型，后来De Mori（1980）等人又对Campagne提出的模型进行不断修改。而在最新的Solvency Ⅱ体系中，欧盟则尝试通过细分险种、风险分类的方法首先单独计算偿付能力资本，然后再进行汇总，其技术上与美国方面的RBC系统原理较为相似。 目前，对于保险公司偿付能力资本的强制性要求一般都是最低偿付能力资本额度（MCR，Minimum Capital Requirement），也就是保险公司必须达到的最低自由资本的法定额度。在欧盟的Solvency体系（Solvency 0、Solvency I、Solvency II）中，关于最低偿付能力资本额度MCR的设置，并没有考虑区分风险，而是直接通过历史赔付和费用情况计算出来的，因此在计算MCR的过程中，并不需要针对保险风险、市场风险等单一风险来进行逐一考虑，但是必须将再保的情况考虑进去。 再保险和最低偿付能力资本有着密切的联系。在目前Solvency体系中，计算最低偿付能力资本时需要将再保险因素排除在外，也就是说只需要考虑直保公司自身所面临的承保风险即可，直保公司的再保分出情况直接影响到其最低偿付能力资本的大小，分出部分越多，直保公司自身所需要的偿付能力资本就越少。因此，怎样处理最低偿付能力资本的计算和再保险之间的关系显得尤为重要。 我国保险业关于保险公司非寿险业务的最低偿付能力资本（MCR）要求的标准，借鉴了欧盟上个世纪七十年代推出的Solvency 0/I指引的规定，并加以简化，保留了欧盟Solvency系统中的MCR计算系数，但将其计算