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我国通货紧缩与货币政策有效性研究 我国通货紧缩与货币政策有效性研究 摘要 20世纪90年代以来，通货紧缩在全球范围内发生，对全球经济的持续增长带来了 较大的冲击，并受到了全球经济学界的密切关注。由于全球通缩的输入和国内经济自身 存存的问题．n1997年起我国经济也出现了通货紧缩，并延续至今。 本文的主要目的是通过研究我国当前通货紧缩现状及货币政策实践，对我国现阶段 货币政策的反通缩有效性进行评价，并提出相应的提高我国货币政策有效性的对策。 文章首先从通货紧缩的一般理论概述入手，清楚界定了通货紧缩的定义和界定标 准，批判了界定通缩多重标准的谬误，并对通货紧缩的测度给出了相关的解释。 其次，文章着重对我国通货紧缩的现状进行分析。指出我国1997年开始的这场通 货紧缩有着深深的全球背景，详细地分析了我国通缩发生的货币原因及其对我国经济生 活n0危害。 文章的核心部分是对我国反通缩货币政策有效性的评价。文章认为1998年至今我 围货币政策的反通缩实践虽然发挥了一定作用，但总体来说并未取得预期的成效，并由 此导致我国货币政策无效论的产生。针对货币政策无效论，文章从利率水平、货币的需 求弹性以及投资的利率弹性三方面进行分析判断，得出我国经济未陷入流动性陷阱的结 论，即货币政策发挥作用的条件是具备的，导致我国货币政策反通缩乏力必然另有原因。 文章认为，当前我国货币政策传导过程中的诸多环节尚存在许多制约货币政策发挥效用 的约束因素，正是这些约柬因素导致了货币政策有效性的减弱。同时文章对这些约束进 行了一一详述。 最后．文章针对卜．述分析，提出了旨在提高我国货币政策有效性的对策：继续加大 货币政策的力度，进一步下调贷款利率、准备金率和超额准备金率，重构启动需求的货 币政策传导渠道，同时还要注意克服货币政策传导过程中诸多环节存在的约束。 关键词：通货紧缩：货币政策：流动性陷阱 我国通货紧缩与货币政策有效性研究 DefIationand PoI ResearchonChina’s Monetaryicy Effecti veness Abstract Since1 hasoccurredallovertheworldand on 990s，deflation negativelyglobal impacted economic economicsresearchfieldsintheworldconcerrlit．Dueto growth．So global deflationandChina’Sowneconomic hasoccurredinChinasince1997 problems，deflation andCOntinueduntiInOW． Themain ofthis istoevaluateChina’S effectivenessandto object paper monetarypolicy put it on forward to meansofresearchChina’Sdeflationand improveby monetarypolicy． policies