中小企业融资难政策扶持.doc

中小企业融资难政策扶持一、融资难已成为遏制中小企业发展的“瓶颈” 中小企业融资难的问题，是在世界范围内普遍存在的。在西方经济发达国家，由于完善的金融支持体系、活跃而发达的金融市场，健全的法律法规，这一问题得到了有效的缓解。当前在我国，由于金融支持体系尚不健全、相关的法律法规不完善、金融市场运作不规范、企业自身发展不足等原因，融资难的问题显得格外突出，并且已成为遏制我国中小企业发展的“瓶颈”。 目前，在中小企业融资过程中，不论是银行贷款还是其他融资渠道，都存在着中小企业经营者与金融机构之间的信息不对称现象。大量事实表明信息不对称是目前我国中小企业融资困难的一个最重要的原因。这个问题可以概括为：中小企业经营者有关自身能力、素质和意识、企业管理水平、企业机构效率、项目的真实盈利能力等真实信息。这些因素将会影响企业未来的收益，但金融机构并不完全了解这些信息，这就是中小企业融资中的信息不对称现象。 在信息不对称的情况下，为了使融资能够顺利进行，中小企业会主动提出自己的相关信息。发出有关企业经营、财务、投资状况及企业整体素质、企业经营者素质等信息，这就构成了中小企业与金融机构之间的信号传递博弈。郝丽萍、谭庆美结合不完全信息动态博弈模型及信息经济学的有关理论，建立了一个能显示出中小企业真实质量的综合信号模型，从定量的角度来研究我国中小企业融资困难的解决方案。范飞龙认为，信息不对称会引发中小企业融资过程的“逆向选择”和“道德风险”，这一问题根源是中小企业信用能力不足，主要表现为中小企业规模偏小，实力弱，运营风险大。以及在缺乏诚信的市场上许多中小企业赖账行为严重，而这些都导致投资者不敢对其贷款；通过构建信用信号传递模型表明，企业通过信用建设，向投资者传递良好的信用能力是中小企业解决融资困难的关键。凌智勇、梁志峰采用资金利润率作为评价中小企业融资绩效的指标，建立模型分析中小企业融资制度变迁的绩效。得出了融资制度变革对中小企业的利润率和投资均有正的显著影响的结论。 二、中小企业融资难的成因分析 从我国中小企业融资的具体情况来看，中小企业融资难，首要原因是融资渠道过于狭窄。由于我国金融市场不够发达，所能提供的金融服务品种不够丰富，在已有的融资方式中，中小企业可选择的回旋余地很小，并且明显处于不利境地。具体而言：在债券融资方面。受发行规模的限制，尤其是1999年国家规定企业债券利息征税后，中小企业很难通过发行企业债券的方式直接融资；在股票市场方面，主要为国有企业、大型企业服务的宗旨和上市条件的限制，中小企业基本上被排除在主板市场以外。中小企业融资可能的方式只有权益资本融资和向银行借贷形式的负债融资。 在融资渠道不畅的情况下，中小企业获取信贷资金困难是一种普遍现象，但具体到每一个企业的状况却不尽相同，有银行方面的因素，有社会环境方面的因素，同时也有企业自身方面的因素，下面我们对各因素进行具体的分析。 (一)银行类金融机构对中小企业融资的制约因素 1、金融机构信贷资金投向政策的制约。国有商业银行集中了信贷资金的70％。然而，国有商业银行根据国家支持国有企业改革和发展的精神。依据国家的产业政策，调整信贷结构。导致信贷资金向国有企业倾斜。向交通、能源等基础设施倾斜，向大城市、大企业集中。 2、所有制观念的制约。国有商业银行与国有企业有着天然的联系，长期形成的工作方式和思维定式，导致企业所有制观念根深蒂固，自然而然、潜意识地影响着国有商业银行对企业的选择和信贷资金的投放。一方面，中央要求国有商业银行支持国企改革；另一方面，国有商业银行也把支持国有经济发展作为已任。国有商业银行把国有大中型企业作为信贷资金投放的首选对象，还有另一层用意，即贷款一旦发生呆账、坏账，政府财政以及有关部门可以“埋单”。 3、传统的规模经济观的制约。国有商业银行强调集约化经营，在经营思路上都采取“抓大放小”、“抓大选优”的策略。在传统习惯势力的影响下，国有商业银行偏好与大中型国有企业建立信贷供求关系，并倾向于大额或大批量的业务，而漠视中小企业对信贷资金的迫切需求。很多国有商业银行对中小企业几十万、一百万以下的贷款申请一般不予受理。国有商业银行由于经营机制转换不到位。“店大欺客”的问题至今未能很好解决。此外。各家商业银行普遍实行贷款责任制，在执行中，一笔贷款放出后要由直接责任人全过程负责，迫使信贷人员更加谨慎，怕冒风险，对前景虽然看好但目前情况一般的企业贷款基本上给予拒绝。 4、信息不对称下规避风险的制约。这一制约导致了银行对中小企业慎贷。银行在运用资金时十分重视风险的防范。银行更加关心贷款企业在行业中的地位及企业经营状况，关心企业是否能够通过稳定的销售产生足够的现金流来偿还贷款本息。然而，中小企业经营涉及的范围十分广泛，