如何看待及应对全球经济失衡.docVIP

如何看待及应对全球经济失衡尽管世界经济和贸易已经从复苏转向持续快速增长，并且国际金融市场总体保持稳定，但全球经济失衡也日趋严重，突出表现为国际贸易收支和国际资本流动在全球分布的不平衡。虽然迄今为止全球经济失衡的不良后果尚未显现，但如果有关国家不采取措施逐步缩小不平衡，持续扩大的全球经济失衡将势必导致国际资本流动和国际汇率关系的剧烈调整，从而引发全球金融动荡，严重威胁世界经济的稳定和增长。面对全球经济失衡及其蕴藏的风险，中国应坚定地立足国内需求特别是消费需求推动经济增长，增强抵御外部风险冲击的能力，同时积极参与国际经济合作和政策协调，共同维护世界经济的稳定，努力营造有利的外部发展环境。 一、全球经济失衡的主要表现 20世纪90年代以来，随着经济金融全球化趋势的不断发展，全球产业结构调整转移加快，储蓄和投资以及贸易收支和资本流动格局都发生了重大变化，全球经常项目收支、国际资本流动，以及储蓄与投资关系的不平衡状况加剧，并呈现出以下主要特点： 1、从全球范围看，发达国家与发展中国家在经常项目收支上呈现出两极分化趋势，前者逆差不断扩大，后者盈余不断增加 亚洲金融危机后，发达国家从1998开始转向经常项目逆差，到2005年逆差已经从689亿美元扩大到5986亿美元；而其他新兴市场和发展中国家从1999年转向经常项目盈余后，到2005年盈余已经从429亿美元增加到5112亿美元。并且，二者之间的差距仍呈扩大趋势。国际货币基金组织预计，2006年2007年，发达国家的经常项目逆差将进一步扩大到6925亿美元和7123亿美元，而其他新兴市场和发展中国家的经常项目盈余将分别增至5765亿美元和5698亿美元。 2、从发达国家情况看，美国持续处于经常项目逆差，并且逆差规模不断扩大，而经常项目顺差主要集中在日本和德国 美国的经常项目逆差自1999年突破3000亿美元之后迅速扩大，到2005年已高达8049亿美元，并且仍在继续增加。日本则一直保持较大规模的经常项目顺差，除个别年份外均超过1000亿美元，近两年更是高达1600亿美元以上。德国的经常项目自2001年开始从逆差转向顺差后，近两年增长很快，已超过1000亿美元。此外，荷兰、比利时、卢森堡、芬兰、瑞典、挪威、加拿大和瑞士等也都持续保持经常项目顺差，但规模都不大，而其他发达国家则基本处于经常项目逆差状态，其中英国、西班牙、澳大利亚的逆差规模相对较大，2005年分别达到581亿、859亿和422亿美元。 3、从其他新兴市场和发展中国家情况看，经常项目盈余主要集中在制造业出口优势较强的亚洲地区和出口石油的中东地区和俄罗斯等独联体国家，而中东欧地区则持续处于经常项目逆差 2005年，亚洲地区的经常项目盈余从1997年和1998年亚洲金融危机时的136亿美元和1139亿美元增加到2409亿美元，其中中国和四个亚洲新兴工业化经济体的经常项目盈余分别为1586亿美元和885亿美元；而中东地区和独联体国家的经常项目盈余也分别高达1960亿美元和903亿美元，其中俄罗斯的盈余为866亿美元。中东欧地区则持续存在经常项目逆差，而且近两年来呈扩大趋势，2005年达到631亿美元。拉美地区自2003年起实现经常项目扭亏为盈，2005的顺差为296亿美元，而印度等南亚地区的经常项目收支有所恶化。 4、从全球经常项目逆差和顺差的分布情况看，逆差分布日趋集中于美国，而顺差分布则呈分散化趋势 在亚洲金融危机前的1995年，美国的经常项目逆差占全球总逆差的33％，而逆差最多的5个国家的逆差之和占全球总逆差的57％；到2005年，美国的经常项目逆差占全球总逆差的比重上升到65．1％，紧随其后的是西班牙、英国、澳大利亚和法国，分别占全球总逆差的6．8％、3．9％、3．4％和2．7％，而逆差最多的这5个国家占全球总逆差的比重为81．9％。在经常项目逆差分布趋于集中的同时，经常项目顺差分布则趋于分散。1995年，经常项目顺差最多的日本占全球总顺差的39％，而顺差最多的5个国家的顺差之和占全球总顺差的70％；到2005年，日本虽然继续保持经常项目顺差最多的地位，但其顺差占全球总顺差的比重已降至14．2％，其次为中国、德国、沙特和俄罗斯，分别占13．7％、9．7％、7．5％和7．5％，顺差最多的5个国家占全球总顺差的比重降至52．6％。 5、从国际收支角度看，全球经常项目收支失衡同时也表现为全球资本流动格局的不平衡 按照国际收支平衡表的构成和平衡原理，除统计误差和遗漏外，经常项目余额与资本项目余额之和，即国际收支差额，恒等于官方储备资产的增减。由于储备资产主要由外汇储备构成，而外汇储备又主要以外国债券或资产方式持有，因此储备资产的增减实际上表现为资本的流入或流出。如