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我国企业财务困境相关问题分析一、财务困境的概念 财务困境概念的准确界定理论界诸多学者众说纷纭，并未形成统一的意见。如：Beaver认为财务困境不仅界定企业破产，还应该包括债券到期不能偿付，银行透支严重，不能支付优先股等等。Altman指出财务困境包括经营失败，无偿付能力，违约，破产四种类型，并把企业破产作为财务困境的主要标志。Carmichael认为财务困境是企业履行义务时受阻，具体表现为流动性不足，权益不足，债务拖欠及其流动资金不足等形式。谷棋和刘淑莲将财务困境定义为：企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况。由此可见，关于财务困境的定义有很多，但较为公认的是把财务困境定义为企业偿付能力的丧失，即企业无力支付到期债务或无力维持必要支出的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产以及介于两者之间的各种情况，破产则是财务困境的极端形式。 二、财务困境的特征 世界上任何事物都有其本质特征，财务困境也不例外，只有了解财务困境的特征才能从根本上对财务困境有所认识，进而在公司经营中能够尽量规避风险。 1.财务困境具有客观积累性 财务困境往往是企业一定时期各种经营活动与财务活动失误的综合。企业在生产方面，长期管理不善，产品质量不达标，成本费用居高不下；在营销方面市场定位不准，促销不利，造成产品积压；在理财方面，对财务活动缺乏合理的规划与控制，出现资本结构不合理、筹资结构与投资结构不匹配、现金收支混乱以及财务舞弊等。这些问题日积月累，最终使企业财务步入危机。 2.财务困境具有突发性 财务困境的发生受许多主客观因素的影响，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是突发性的、意外性的有的甚至是急转直下的，企业无法应对这些突如其来的变化，财务困境表现为突发性。例如：某企业经营状况很好，但由于一个长期贸易伙伴在事先无察觉情况下，突然宣布倒闭，造成数额巨大的应收账款不能预期收回，使企业陷入困境。当企业发生突发性的财务困境时，若财务困境在企业承担短期风险的控制能力范围内，企业可以安然度过风险。相反，若财务困境超过企业短期承担风险的最高限度，那么企业就将陷入危机之中。 3.财务困境具有复杂多样性 财务困境的形成不是单一事件的结果。由于企业对环境的某些因素的不适、经营活动某一过程的失误、财务行为的过失等都有可能带来财务困境，而这些经营环境、经营过程、财务行为方式均表现出复杂多样性。 4.财务困境具有灾难性 企业财务困境的发生将给企业带来灾难性的损失。当企业发生财务困境时，虽然也有不少企业通过采取一系列的措施，化解了危机，避免了破产，但企业也为此付出了沉重的代价，它往往需要大刀阔斧的改革、壮士断臂般的重组，增加代理成本、资金成本等。至于破产，将给企业带来的是毁灭性的灾难。 5.财务困境具有可预见性 财务困境的发生有其必然性，因为财务困境是企业生产经营中长期财务矛盾日积月累形成的，因此，财务管理者只要多留心，就不难发现财务困境的苗头。 6.财务困境具有牵连性 财务困境的牵连性是指财务困境的发生不仅仅会对本企业产生影响，同时还会对其业务相关方企业产生一定的影响。任何一家企业都不可能独立存在于市场中，企业的生产经营过程中必然会和其他企业产生或深或浅的联系，而正常情况下业务的发生必然会伴随着资金的流动，因而，当财务困境爆发的时候，与其相关的企业也必然会遭受某种程度的损失。 三、财务困境产生的原因分析 企业财务困境的类型一般可归结为技术性失败和经济性破产两种类型。技术性失败是指企业在资产总额大于负债总额的情况下发生财务困境，其主要原因在于资产或负债的结构不合理。而经济性破产是指企业在资产总额小于负债总额的情况下发生财务困境，其主要原因在于资不抵债，即由于经营亏损导致所有者的权益为负值，导致危机的主要原因都是运营、管理和财务这三方面的因素： 1.运营因素。主要指企业经营的内部问题，如企业经营策略不当、盲目扩张导致主业盈利能力下降，高层管理人员的变化等；也可能是一些突发事件，如未经保险的火灾及失窃事件、市场环境的突然变换、由于技术原因造成产品的过时和淘汰、供应商的变化、产品价格的变化以及由于质量管理问题造成企业业绩的变化等。 2.管理因素。主要包括内部财务关系混乱，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用，利益分配等方面存在权责不明，管理混乱的现象，造成资金使用效率低下、资金流失严重、资金的安全性、完整性无法得到保证；信用低下，在市场经济中举债是一种信用活动，对债务人来讲信誉是其生存之本。一个信用良好的企业，当债务到期需要偿还而又缺乏资金时，可顺利实现举新债还旧债；而一个信用低