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2017 年01 月09 日 证券研究报告 房地产 研究周报 评级：增持 维持评级 行业研究周报 关注国企股权激励、积极布局节后行情 市场回顾 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 22.70  上周上证综指收于3154 点，上涨 1.63%，沪深300 指数上涨 1.14%，创业 市场优化平均市盈率 17.06 扳指上涨0.15%，交易量较前周有所减少。 国金房地产指数 3603.79  上周申万房地产指数上涨 0.87%，表现弱于上证综指和沪深 300。上周长春 沪深300 指数 3347.67 经开和津滨发展等个股涨幅超过 10%；粤宏远A 、阳光股份和神州长城等个 上证指数 3154.32 股跌幅超过5%，整体上看上涨个股较多。 深证成指 10289.36 行业跟踪 中小板综指 11592.90  新房销量有所下降：上周，我们跟踪的 32 样本城市整体均值环比下降 4121 11%，同比上升 18%，其中一线城市（4 个样本）环比下降23%，二线城市 3974 （15 个样本）环比上升 1%，三线城市（13 个样本）环比下降 23%。存量 3828 房成交有所下降：上周，我们跟踪的 26 样本城市整体均值环比下降 31%， 3681 同比下降 34%，年初累计同比下降 34%。其中深圳、厦门和南昌等环比降 3535 幅较大，而青岛、大连、金华和柳州等同比增幅较大。总体而言，2017 年 3388 第 1 周新房销量较去年有一定程度下滑，此前交易火热的城市成交受到抑 3242 制，而部分二线城市成交回暖明显。 1 1 1 1 1 1 1 1 1 4 7 0  土地供应和成交：上周100 城市供应住宅用地 57 宗，土地面积323.7 万平 0 0 0 1 6 6 6 6 1 1 1 1 方米，规划建面 784.3 万方；其中，30 重点城市分别为 41 宗、263.3 万方 和 640.9 万方。上周 100 城市住宅用地成交 5 宗，土地面积 19.5 万平方 国金行业 沪深300 米，规划建面62.2 万方；其中，30 重点城市分别为1 宗、0.77 万方和1.92 万方。2017 年第 1 周土地市场十分清淡，供应建面同比下降 17.8%，成交 建面同比下降93.5%，这与元旦的假期效应有一定关系。 相关报告 最新观点 1. 《销售略超预期、1 月不悲不喜-房地产行 业研究月报》，2017.1.3  我们认为板块向下继续调整的空间有限：行业政策面高点（限购升级、严查 2. 《新开工有所下滑、销售突破十万亿-房地 购房首付款杠杆、降低开发商拿地开发杠杆）已过，反而是关于国企改革 产行业点评》，2016.12.18 （混改、股权激励、国企壳资源整合等）、规范