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园林行业深度报告
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园林行业深度报告 行业评级 买入
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借力 PPP，重塑园林业务新模式 报告日期 2015-04-09
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核心观点： Tabl e_Chart
相对市场表现
PPP 模式是原有市政园林BT 模式的一种巨大进步 建筑装饰 沪深300
PPP 模式利用多重多方协议形式规范各方风险分配，确保合作资本方
166%
的地位平等与利益诉求，契约形式更加完备。政府从原有债务方转变为权 112%
益方，立场变化使其更加积极，行政资源和补偿机制会更加向项目倾斜， 58%
以保证项目稳定的现金流。 4%
PPP 项目可以改善园林公司业务结构和现金流 -50%
2014-04 2014-08 2014-12 2015-04
由于PPP 项目对未来经营现金有要求，因此园林企业承接的PPP 项
目中不仅包括传统的市政园林部分，也有众多多
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