化工行业月报及下半年投资策略.PDFVIP

2008 年 7 月 9 日 化工行业 中金公司研究部 化工行业月报及下半年投资策略 分析员：时雪松 shixs@ 宏观不确定中寻找盈利的确定性和持续性 (8621 投资要点: ♦ 上半年化工产品需求稳定增长，行业税前利润仍然快速增长，增长达到 25%左右。基础化学原料、化学矿采选、氮 肥、钾肥、磷化工等子行业盈利仍呈加速趋势。化工板块整体盈利增速好于市场平均，由于盈利增长预期的确定性， 化学品指数上半年跑赢指数。 ♦ 我们对重点关注化工企业业绩进行了预览：业绩大幅度增长 100%以上的企业有云维股份、兴发集团、新安股份、澄 星股份、六国化工、丹化科技和沈阳化工等；业绩增长 50% ～100%的企业有华鲁恒升；业绩同比有 20%左右增长的 有沧州大化、云天化和烟台万华；业绩同比基本持平的企业有盐湖钾肥、四川美丰和蓝星新材；业绩同比下滑的企 业有山西三维、三爱富和巨化股份。 ♦ 下半年来看，国际国内宏观环境仍然充满不确定性，美国经济疲软、国际高油价、国内高通货膨胀和货币紧缩等因 素仍将维