人民币升值对银行外汇理财影响.docVIP

人民币升值对银行外汇理财影响自从我国数家银行取得金融衍生品交易资格以来，为了扩大和稳定客户群，提高客户资金收益率，各家银行纷纷推出了冠以不同名称的外汇理财产品，一时间，外汇理财产品市场异常活跃，竞争激烈。7月21日，传得沸沸扬扬的人民币升值终于揭开谜底，人民币兑美元由8.27升值至8.11，升幅为2%，由盯住单一美元改为盯住一揽子货币。这次出其不意，而又情理之中的汇率改革，给银行外汇理财产品市场降了一次温，造成了外汇理财市场的一度低迷。那么，升值对银行外汇理财的影响到底有多大？在升值以及升值预期的背景下，银行又该何去何从？ 一、外汇理财产品概念及分类 各家银行的个人外汇理财产品实际上都是一种结构性存款。结构性存款是结构性外汇产品的一种，这类产品将固定收益产品与外汇期权交易相结合，赋予交易双方一定的选择权，将产品本金及报酬与信用、汇率、利率甚至是商品等连接标底价格波动相连动，以达到保值和获得更高收益的目的。高收益率是这类产品吸引客户的关键所在，目前外汇产品的年收益率通常在2%―6%之间，但客户要承受较低受益、流动性损失甚至是本金损失的风险。根据银行承诺的收益率的方式，我们可以将外汇理财产品分为四种类型： 第一种：收益固定型的产品。该产品的收益率没有与其他的指标挂钩，而是一个固定的值，也或者是在投资期内递增或者递减的收益率。但银行在每一个期限内可行使提前终止权。 第二种：与利率挂钩的结构性产品，主要是与LIBOR挂钩。银行与客户约定，在一个期限内，例如三年，第一年是比较高的固定利率，第二年和第三年的利率则依赖于挂钩利率的水平，用一个固定收益率减去挂钩利率。可以看出，如果挂钩利率保持稳定或者是上升很小的幅度，那么投资者可以获得较高的收益率，但是如果挂钩利率有较大水平的上升，那么投资者就会减少收益。 第三种：与汇率挂钩的产品。这种产品是一种结合外币定期存款与外汇选择权的投资组合产品。银行与客户约定，如果利息支付日的实际汇率在客户预期的参考汇率范围以内，则按照预先订立的较高的利率计算利息，反之，则按照预先约定的较低的利率计算利息。所以，只有客户对将来的汇率变化预期比较准确的情况下，投资者才能获得较高的收益。 第四种：与利率期间挂钩的产品。这种产品与LIBOR挂钩，它的存款期限可以为m年，预先规定一个LIBOR的区间，在投资期内，LIBOR利率超出这个区间的日期不产生利息收入，所以落入该区间的天数越多，产生的利息收入就越多。 二、外汇理财产品风险分析 1、银行面临的风险――能否准确的预测到将来的汇率、利率走势。一般来讲，市场的风险是由市场交易者承担的，在国际市场上银行是交易者，那么所产生的风险应当是由银行来承担。况且在目前的情况下，外汇理财交易的提前终止权大部分还在银行的手中，银行须承担大部分的风险。银行对外汇资金的运用主要是国际市场上进行投资。但是国际市场是错综复杂瞬息万变的，所以银行的风险就在于能否准确的预测到将来的汇率利率走势。银行交易人员要研究六大主要交易货币国家的经济环境、财政政策、利率走势，掌握国际政治局势的变化以及石油价格、黄金价格的走势；外汇交易人员要对这些因素进行技术分析，把握短期、中期和长期的各种趋势，通过对趋势的把握，才能低高卖赚取价差收益。一旦预测出偏差，银行就会面临着风险。 2、客户面临的风险。虽然银行给出了高收益低风险，但是个人投资者还是面临很大的风险。 首先，目前有一些银行将提前终止权交给了客户，这就需要客户了解国际金融市场，具备相关的金融知识，并且拥有一定的风险防范能力，如果客户应有的知识不全面，在国际市场发生不利的变化时没有有效的实施提前终止权，遭受损失就是必然的事情。 其次，银行给出的收益率仅仅是“预期”的收益率，也就是说有这种高收益的可能性，一旦国际金融市场出现了大幅度的波动而银行又没有预测到，就会产生损失，客户的收益率就不可能达到。 最后，客户还面临着流动性的风险。因为外汇理财产品交易一旦达成，就不允许提前支取，虽然有些银行给予客户应急贷款，但是涉及到贷款利率的时候，外汇理财的收益高低是否合算就是另外一回事了。 三、人民币升值对外汇理财的影响 （一）人民币升值个人资产的影响 人民币汇率改革引起全球性的关注及讨论，而且，一国的汇率、利率与国内的贸易条件、国际收支、国内产业发展以及吸引投资等宏观政策息息相关。但对于广大居民来说，由于普遍持有的是人民币，商品交易计价亦为人民币，同时宏观的影响具有时滞性，所以并不会立刻感受到手持人民币资产价值的上升。如仅仅纯粹从购买力的角度去分析，人民币升值给他们带来的最直观的感受是在购买进口商品、到国外留学和旅游时支付的人民币数额少了。在上述购买力上升的因素下，影响最大的是那些手