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鱼和熊掌的取舍
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2013 年01 月28 日 公司调研
古井贡酒（000596.SZ） 证券研究报告
Tabl e_Summary 白酒Ⅲ
鱼和熊掌的取舍 投资评级 买入-A
■安徽白酒规模差异化加速：古井集团2012 年收入超过50 亿元， 调高评级
2015 年集团收入预计超过150 亿元，收入复合增长率40% ，其中白 6 个月目标价 42.22 元
酒收入达到120 亿。未来安徽省收入规模小于20 亿的白酒将可能 股价（2013-01-25） 33.00 元
进入收入规模滞长阶段，生存空间将被龙头公司挤压。 Table_ Mar ketIn fo
交易数据
总市值（百万元） 16,618.80
■市场份额和利润的取舍：公司 2013 年将继续以市场份额为战略 流通市值（百万元） 12,658.77
核心，在考虑到未来2 年内迎驾贡和口子酒上市造成竞争更加激烈 总股本（百万股） 503.60
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