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中国有色矿业集团有限公司
穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员
关 注
盈利能力受有色金属价格波动影响较大,2015 年公司计提了较
大金额的资产减值损失,对利润形成较大负面影响。2015 年有
色金属价格大幅下跌,公司经营性业务利润亏损 8.93 亿元,同
时由于计提坏账损失、存货跌价损失以及固定资产、在建工
程减值损失等共计 47.94 亿元,公司利润总额亏损 52.28 亿
元,亏损幅度较大。目前,有色金属行业依旧维持低迷态势,
公司盈利能力具有一定不确定性。
未分配利润大幅下降。2015 年,受清产核资事项影响,公司期
初未分配利润调减 22.75 亿元,主要包括存货减值准备 4.72 亿
元、固定资产减值准备 8.43 亿元以及坏账准备 8.26 亿元等,同
时由于当期净利润大幅亏损,期末公司未分配利润大幅降至
-15.64 亿元,2016 年 3 月底进一步降至-18.10 亿元。
海外项目面临一定风险。公司的海外资源开发项目多处于经
济较落后的国家,易受区域性政治与经济因素的影响。此外,
公司海外资源开发的大部分项目采取美元结算,面临一定的
汇率风险。
债务水平较高,面临一定资金压力。近几年公司资产负债率和
总资本化比率均保持较高水平,截至 2016 年 3 月底分别为
76.99%和 71.15%,面临一定的资金压力。
3 中国有色矿业集团有限公司2016 年度跟踪评级报告
穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员
声 明
一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托
关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联
关系;本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本
次评级行为独立、客观、公正的关联关系。
二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实
性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评
级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任
何保证。
三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按
照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证本
次评级遵循了真实、客观、公正的原则。
四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部
评级程序做出的独立判断,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。
五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用,
并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能
作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
六、中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的
中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给
第三方所产生的任何后果承担责任。
七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年。债券存续期内,中诚
信国际将按照《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情况
决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并及时对外公布。
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中国有色矿业集团有限公司2016 年度跟踪评级报告
穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员
跟踪评级原因 存在周期性波动,作为大宗商品,同时具备较强的
金融属性。2014 年以来,随着前两年投产的大型矿
根据国际惯例和主管部门的要求,中诚信国际
山产能逐步释放,供应压力加大,铜价持续承压;
将在短
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