优德医疗839705康复医疗器械生产企业.PDF

新三板证券研究报告 优德医疗(839705) 康复医疗器械生产企业 二三线市场居领先地位 基本数据 财务指标 2017 年6 月1 日 2014A 2015A 2016A 2017E 2018E 成交价(元) 6.0 营业收入(百万元) 84.03 111.16 154.44 200.77 261.00 总股本(亿股) 1.2 净利润(百万元) 1.41 15.25 33.34 43.08 58.89 流通股本(万股) 3404 毛利率 29.6% 37.6% 53.3% 52.3% 51.3% 总市值(亿元) 7.2 净利率 1.7% 13.7% 21.6% 21.5% 22.6% 每股净资产(元) 1.96 ROE 8.16% 33.4% 18.4% 16.8% 19.2% PB (倍) 3.1 EPS(元) 0.01 0.13 0.28 0.36 0.49 康复医疗器械生产商。公司成立于2008 年，是直接为医院提 供全体系、多品类的康复医疗器械综合解决方案的康复医疗器械 提供商。主要产品覆盖康复评定、物理治疗、作业治疗、康复器 具、康复护理等多个康复医疗体系。 康复医疗器械市场处于成长期。我国康复医院数量缺口很大， 康复医院及各级医院康复科建设将为康复医疗器械带来市场需求。 根据国务院 《关于加快发展康复辅助器具产业的若干意见》，到 2020 年，康复辅助器具产业自主创新能力明显增强，产业规模突 破7000 亿元。 康复医疗器械行业正面临做出胜劣汰的过程，能够整合行业 资源，加快市场并购重组步伐，技术、产品、服务等综合实力强 大的公司将在发展中彰显优势。 丰富的产品体系。公司研发、生产的康复医疗器械覆盖了康 复评定、物理治疗、作业治疗、康复护理等体系，丰富的产品为 公司业务的开发拓宽了营销渠道。 在二三线市场已占据领先地位。公司直接面向各省市、地区 的医院、残疾人康复机构等进行整合销售，在二、三线城市的医 院康复科室建设市场占据了领先地位，但还有很大的市场空间有 研究员 王静 待拓展。 wangjing@ 盈利预测 010 预测公司 2017-2018 年归属于上市公司股东的净利润分别为 4308 万元、5889 万元，每股收益分别为0.36、0.49 元。