全球外国直接投资继续增长.doc

全球外国直接投资继续增长跨国公司涉足采掘业的历史盛衰交错。20世纪初，这些产业在外国直接投资(FDI)中所占份额最大，这反映出殖民强国的公司进行国际扩张。第二次世界大战后，随着越来越多的前殖民地获得独立和石油输出国组织的创建，这些跨国公司的支配地位衰落了，采掘业在全球外国直接投资中的份额也随之下降。从70年代中期开始，采掘业尤其是石油、天然气和金属采掘业在全世界外国直接投资中的份额不断下跌，因为其他部门增长的速度快得多。然而，由于矿产品价格上升导致跨国公司增加了在采掘业中的活动，采矿业在全球外国直接投资中的份额近来有所增长，尽管仍远远低于服务业和制造业。为此，《2007年世界投资报告》重新审视了跨国公司在采掘业中的作用，以及它们对发展的影响。 2006年全球外国直接投资流入量连续第三年呈现增长趋势，达到13060亿美元，增长38％。这一数字接近2000年创造的14110亿美元的历史纪录，这也反映出世界许多地区强劲的经济发展势头。 全世界范围内不断增长的公司盈利是推动全球外国直接投资流量增长的原因之一，利润的增长又导致股票价格的上扬，进而提高了跨国兼并和收购的交易金额。并购仍在外国直接投资流量中占很高比例，但绿地投资也有所增长，特别是在发展中经济体和转型期经济体。由于公司盈利的增长，利润再投资已成为内向外国直接投资的一个重要组成部分：它们大约占2006年全世界外资流入总量的30％，单在发展中国家就占到了一半。 2006年，外国直接投资在包括发达国家、发展中国家和东南欧及独联体中的转型期经济体的所有三大类经济体中均出现增长。发达国家的外国直接投资流入量增长了45％，达到8570亿美元，增幅远高于前两年。发展中国家和转型期经济体的外资流入量达到了历史最高水平，分别为3790亿美元(较2005年同比增长21％)和690亿美元(增长68％)。2006年，中国吸收外国直接投资695亿美元，比2005年的724亿美元下降了4％，在全球接受外国直接投资最多的国家和地区排名中由第三位下降至第五位。美国以1754亿美元的成绩重新成为全球最大的外国直接投资东道国，紧随其后的是英国、法国和比利时，它们吸收的外国直接投资分别为1395亿美元、811亿美元和720亿美元。在发展中经济体中，中国、中国香港和新加坡吸引的外国直接投资最多，俄罗斯在转型期经济体中居首位。 发达国家的跨国公司仍是外国直接投资最主要的来源，它们占全球外资流出量的84％。尽管来自美国的外国直接投资有所反弹，但世界外资流出量中几乎有一半来源于欧盟国家，特别是法国、西班牙和英国。2006年，来自发展中经济体和转型期经济体的跨国公司继续进行海外拓展，在发展中经济体中，中国香港居首位，而转型期经济体中俄罗斯排名第一。两类经济体的外国直接投资流出总量达到1930亿美元，占世界外资总流出量的16％。 这一轮增长由跨国并购推动，并有越来越多的私人股权投资基金参与其中。跨国并购活动的增长支撑了目前全球外国直接投资的上升。2006年，跨国并购交易不仅在金额上(提高了23％，达到8800亿美元)而且在数量上(提高了14％，达到6974笔)也显著增长，接近2000年达到的上一个并购高峰。更高的股票市场估值、不断提高的公司盈利和有利的融资条件驱动了这次增长。与上世纪90年代后期的并购热潮不同，在此轮增长中并购交易绝大多数由现金和借贷支付，而非通过换股实现。2006年的巨额交易(即金额高达10亿美元以上的交易)多达172笔，达到了破记录的水平，它们大约占跨国并购交易总额的三分之二。 全球并购活动中另一个值得注意的趋势是私人股权投资基金和其他集体投资基金的重要性日益增长。2006年，它们参与的跨国并购的金额达到1580亿美元，较2005年增加了18％。追求更高回报率的热情不断高涨，以及世界金融市场上充盈的流动资金帮助促成了这些收购，不同于以前投资高风险、高收益资产的策略，私人股权投资公司越来越多地收购大型上市公司，它们可能将继续在并购交易中发挥举足轻重的作用。然而，基于下列几个因素，如此大规模的并购活动可能无法持续下去：竞争日趋激烈，近期交易中涉及的资产价格已经显著提高；私人股权投资公司在一些国家所享有的优惠财政待遇可能无法持续。由于它们倾向于在相对较短的期限内持有股权，私人股权投资公司的投资活动更类似于证券投资，而非外国直接投资。这引起了对此类投资影响的关注，尤其是涉及分拆被收购的公司和辞退工人。因为私人股权投资公司的跨国并购是新近出现的现象，需要进行更多的研究才能更深入地理解其影响。 亚洲地区：增势不减 2006年，南亚、东亚和东南亚的外国直接投资流入量仍保持增长，增长幅度达到19％，创下2000亿美元的新高。在次区域一级，南亚和东南亚的流量继续增长，而东亚的