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均衡金融秩序 凯恩斯没有良药4月初将召开的G20国金融峰会，是一次不折不扣的金融秩序研讨会，具有改良整个世界金融结构的重大作用。以中国、美国、欧盟、英国、法国和日本为主要货币国家的政策方案，预计都将摆上桌面，强词争论。可以预见的是，中国央行行长周小川的超主权储备货币提议、美国奥巴马的严格监管金融机构提议和英国对资本金水平、会计准则和信用评级机构的改良措施，更是本次会议的热点。而效仿美国大额度的财政刺激提议，必将出现褒贬不一的争论格局。 没有其他力量能像本次金融危机一样颇具凝聚力，让各国进一步认清一个道理：合作才能共赢。而共赢的前提，必须改良现有金融体系的缺陷。1944年44个国家在美国新罕布什尔州达成了《布雷顿森林协定》，确立了以美元为中心的国际货币体系。并成立国际货币基金组织。加之上个世纪40年代起凯恩斯的赤字政策风靡全球，美元货币与美国的金融模式就被世界共捧为楷模。从2001年开始，德勤国际财会事务所造假一案披露入世之后，接二连三金融监管漏洞就层出不尽，一直延续到次贷问题，暴露出美国金融体系的全部崩溃，宣告美国金融秩序链条残缺不全。所以，如果要改良整个世界金融秩序，美国是第一个需要改良的国家。 改良金融秩序，不只是对金融的监管，更包括对泛滥成灾的金融衍生品、金融机构的监管，会计准则、信用评级和信息披露等层面，也涉及到货币的使用与替代以及利率、汇率的调整问题。比如说，美元一向以强硬货币无视他国币值，从1944年开始奉行了凯恩斯主义，大量借贷，让其他国家供钱消费；另一面又大量印刷美钞，采用低利率。1973年布雷顿森林秩序崩溃以后，每次金融动荡损失，都会通过秩序链条传递给世界各国。进一步说，凯恩斯教会了美国人花钱的本领，却没有给美国政府留下破解金融危机的良药。所以，奥巴马政府在自无奈之下，呼吁世界各国采取财政政策，缓解美国的金融危机之困。 实际上，凯恩斯主义将美国拖入金融秩序泥潭，破坏了市场经济秩序，赤字治国成了吸鸦片。由于各国一篮子货币政策都挂钩美元，导致整个世界不得不采取赤字猛药挽救经济萧条，拉动内需。多骨米牌效应维持了80年。从目前的迹象分析，还将继续倒下去。反过来看，如果美国政府把赤字力量全部用在金融坏账的治理上，也就是先把金融机构的次贷欠款补齐、补足，让内需和整个经济按照原先的态势自然进展，整个社会恐慌心态不仅不会被重新激发，相反，用有限的财政力量扭转了金融秩序走势，估计效果会好于现在。 由此可见，本次G20国峰会如果能少一些政治因素，多一些经济合作成分，那么，金融监管一类的技术秩序调整问题，相信会有一个基本框架供各国商榷。而货币替代职能与增加国际货币基金组织的权重就不会有结果。一方面，一种货币的确立，必须是强大经济体的表现。而国际货币基金组织并不具备这个条件，换句话说，一旦爆发战争，国度对立，像国际货币基金组织这样的机构很容易被架空，那么他们所主导的任何币种都将失效。另一方面，国际货币基金组织一直被公认为美国的一个金融机构，即使赋予了更多的控制权，也无法完成对全球流动性的货币供应进行配置。 美国财政部曾提出以三家联邦监管机构组成的体系：一个负责维护整个金融部门的市场稳定，一个负责监督得到政府直接资助机构的稳健，另一个负责保护消费者和投资者。我们讲，世界各国对金融秩序的调整，其方式可以多样性。但关键的一条：就是对金融机构运作的每一步要做到公开披露。 1