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改变投资观 回归民生路11月份的中国经济数据令人吃惊的惨痛，工业品出厂价格同比上涨2.0%；今年1~11月，全国新批设立外商投资企业24952家，同比下降27.51%，外商直接投资数据在11月更是直落35%。海关总署12月10日发布的数字显示，11月我国进出口总值1898.9亿美元，同比下降9%。其中，出口下降2.2%，增速比上年同期减缓24个百分点。11月，我国实现贸易顺差为400.9亿美元。 安邦集团策略分析师陈功指出，总体来看，这些数据反映的是一幅经济冻结的景象。这在当今世界金融风暴的吹袭下，很正常，既算不上差，也算不上好，应该算是差中偏好。但问题是，只要经济有点问题，也就是经济学家们的活跃之际，不出点主意，显不出水平。所以，各种建议不断出炉，各种招法花样翻新，这样一来，反而使得经济运行面临着无谓的风险。 比如，12月以来，人民币兑美元汇率出现贬值，单日交易幅度也有所扩大。这种状况导致市场不断猜测，人民币3年强势是否已就此逆转。明眼人都知道，人民币加速贬值与大规模的出口退税政策有关，导向是明确的，人民币不贬值才怪。不过就如我们早前的分析所言，这种用人民币贬值来促进出口的方法很可能会事倍功半，甚至是事与愿违。最重要的一点原因是，目前发达国家陷入的经济衰退，并不是可以通过让“中国制造”便宜两三块钱就能弥补的。新兴市场国家基本上都是靠出口中低端产品拉动经济增长，如果连中国这样一个新兴市场的龙头经济体都要用货币贬值的方法来促进出口，那么很难想象这些国家不会拼着竞争性贬值来争夺市场，这很可能引发一场范围广大的贸易战，不啻于原先中国企业抢夺市场时所采取的价格战手段。 再比如当今中国采取的以投资拉动内需的做法，导致几乎所有央企、国企大干快上，银行纷纷为这些“刺激类”项目挤爆头，这些做法与我们十年前、二十年前有根本上的改进吗？这些企业的资源配置能力有本质提高吗？毋庸置疑的是，资本配置低效导致的重复投资、形象工程甚至是豆腐渣工程都很可能再次席卷而来。更严重的是，与国企投资飙涨相应的是银行“垒大户”行为导致的信贷风险高度集中。虽然银监会三令五申、狠刹银行将贷款集中到大行业、大企业的“垒大户”之风，但在过去的十年中，银行这个不良习惯丝毫未曾改动。在如今的经济低迷阶段，这股风还愈演愈烈，很多银行都简单地采取向大国企放款这种方式来规避风险，并认为这些都是属于“刺激范围”内、有政府的保驾护航。然而把贷款倾斜性地投向少数大型企业集团，短期和表面是微观上“防范风险”，但长期和实质上会给宏观上造成更大的隐患。 陈功强调，由此可知，无论别人说什么，政府官员心里一定要有数，政策的采用，一定要慎重。陈功认为，任何经济危机都是会过去的，而且危机周期并不长，经济冻结的时间也不会长。这种情况下，与其急急忙忙、病急乱投医，不如稳健从事，做那些肯定不会错的事情！而当今政府最应该做的事情，重点就应该放在民生的方面，而不是投资方面。注重投资，实际是在帮企业，帮得了企业未必能帮得员工，所以政府首要考虑的应该是如何帮助民生，让人民顺利渡过难关。 要知道，危机只是一两年的事情，很快就会过去。未来，经济还会有很高的增长，一切又都正常了。历史经验表明，危机中的中弹阵亡者，大都是乱跑、乱来的。举重若轻，命中要害，才是高手所为。 1