。购申不议建,高过然依价定青长,平水值估.pdfVIP

2011-9-8 “新股”章鱼宝——新股申购策略 2011年9月8日 分析师： 1、申购策略建议： 胡宇 执业证编号： 注意事项：新股申购策略主要来自于无风险套利，尤其是大资金的无风险套利。 新股上市首日即卖出，不追求波段收益。 S1280511010001 9月9日（周五）一家新股申购，为长青集团(002616)，建议不申购。另9月15 日（周四）有2家新股申购。考虑到中秋节的效应，下周新股发行速度放缓。 (002616) (002616) 长青集团((000022661166))： 1、燃气具行业竞争激烈，相比万和和华帝等竞争对手而言，长青这一公司品牌 仍未形成较大影响力； 2、公司自有资金明显不足，对外债依赖度较高； 3、无形资产占比较大，应收账款及存货在最近半年上升较快； 4、毛利率不足10%，为提升ROE，公司尽可能增加负债杠杆，因此，公司经营 存在较大的资金拆借风险，本次融资能否缓解公司不断扩张的资金风险，恐怕仍需 要拭目以待。 5、相比竞争对手华帝和万和而言，华帝市盈率不过22倍，万和市盈率不过26 倍，长青定价较高，达到48倍；即使考虑垃圾发电行业（公用事业行业）所享受的 估值水平，长青定价依然过高，建议不申购。 华林智造证券帐户 2、本期新股发行提示列表 09-09( )(1 ) 09-09( )(1 ) 0099--0099((周五))((11家)) 002616 3700 , 2980 长青集团 申购代码： 发行 万股 上网发行 万股 (002616) 1、燃气具行业竞争激烈，相比万和和华帝等 (002616) ((000022661166)) 竞争对手而言，长青这一公司品牌仍未形成较 公司主营业务为燃气具 申购价：17.80元 申购市盈率48.04倍(摊薄) 及配套产品的生产和销 大影响力；2、公司自有资金明显不足，对外 债依赖度较高；3、无形资产占比较大，应收 申购上限：2.9万股 主承销商：兴业证券股份有限公司 售以及生物质发电业务 账款及存货在最近半年上升较快；4、毛利率 的企业。燃气具业务方 上限资金：51.62万 询价日期：2011-09-01 ～2011- 不足10%，为提升ROE，公司尽可能增加负债杠 面主营烤炉、取暖设备 元 09-06