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2017年7月17 日 凱基投信每週市場評論 本簡報由中華開發金融控股公司( 「開發金控」所編製，所載之資料、意見及預測乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟開發金控成員並不就此) 1 等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證，亦不會對此等內容之準確性、完整性或正確性負任何責任或義務。本簡報僅供參考，未經本公司批准同意， 本簡報不得翻印或作其他任何用途。 1. 市場透視 本簡報由中華開發金融控股公司( 「開發金控」所編製，所載之資料、意見及預測乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟開發金控成員並不就此) 2 等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證，亦不會對此等內容之準確性、完整性或正確性負任何責任或義務。本簡報僅供參考，未經本公司批准同意， 本簡報不得翻印或作其他任何用途。 1. 主要結論 凱基亞洲護城河基金經理人劉大平 【亞洲市場觀察】中國經濟穩成長，龍頭公司競爭力提升  2011至2016年間資金流出新興市場 ，並至2016年 中國經濟轉型創新有助推升港股評價 中起開始回流 ，新興市場的資金行情才正要啟動 ， 相對看好新興亞洲中的中國及香港市場 。上半年漲 多後 ，未來一至兩個月亞股將趨向高檔震盪走勢 ， 但在美國經濟趨穩的大前提下 ，中長線持續看好。 基金操作上 ，將鎖定中國及香港的產業龍頭股 、金 融類股 、印度內需股布局 ，並逢低買進東南亞部位 。  第一季中國經濟成長率為6.9% ，超過預期 ，國際貨 幣基金組織 (IMF)並兩度上調今年中國的經濟成長率 預期至6.7% ，中國經濟硬著陸的機率已低 ，看待中 國市場可不需過於悲觀。目前中國經濟緩步成長、 低通膨及中性貨幣政策的現況 ，類似80-90年代的美 資料來源：Wind, Bloomberg, 興業證券研究 ，2017/6 國 ，當時各行業競爭力提升的龍頭企業都靠著技術 創新與品牌優勢走向強勢行情 ，可口可樂就是代表 之一 ，因此在經濟轉型下 ，預期中國龍頭產業也將 迎接 「贏家通吃 、強者恆強」的態勢 。以中國網路 遊戲兩家龍頭企業-騰訊及網易為例 ，2014年手機遊 戲市佔率僅約30% ，現階段已躍升至70%左右 ，其 便是在中國經濟不斷轉型下 ，持續透過創新技術取 得市場競爭優勢的主要龍頭產業範例 。 本簡報由中華開發金融控股公司( 「開發金控」所編製，所載之資料、意見及預測乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟開發金控成員並不就此) 3 等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證，亦不會對此等內容之準確性、完整性或正確性負任何責任或義務。本簡報僅供參考，未經本公司批准同意， 本簡報不得翻印或作其他任何用途。 1. 主要結論 凱基亞洲護城河基金經理