国内棉花价格不会大起大落.docVIP

国内棉花价格不会大起大落 从6月初到8月底，是我国棉花年度的交替时期，也是棉花价格的敏感时期。每年的这个时候，棉花价格的波动幅度都比较大。但综合各方面分析，今年的这段时间，棉花价格不会出现剧烈波动 目前，国际棉花市场供求基本平衡。中国政府对棉花的 各项政策，使中国棉花价格高于国际水平。虽然国内 外棉价存在着较大价差，但在未来一段时间内，这种价差仍将存在。就国内棉价而言，将会保持相对平稳的走势。 国内与世界棉花价差有缩小趋势 2004～2005年度以来，世界棉花市场供求基本平衡，库存消费比一直在45%～47%之间（参见图1）。在产销基本平衡的情况下，世界棉花价格一直处于一个狭窄区间内，考特鲁克（Cotlook）远东A指数四年来一直在50～63美分之间波动（参见图2）。美国农业部预测，2007～2008年度，世界棉花产量将为2526万吨，比上年度减少23万吨，消费量为2765万吨，比上年度增加111万吨，年度产消差为134万吨，世界棉花库存消费比降为40%。 单从美国农业部预测的数字看，世界棉花已经打破了四年来的产销平衡格局。但我们需注意两个问题：首先，美国农业部对中国的数据掌握并不准确，而中国的数据却对世界棉花市场影响巨大。美国农业部对中国数据的处理，一般是先参考中国国家统计局的数据，再根据市场状况大规模调整期末库存。但至于期末库存是从哪来的，每一个环节的具体数据，都非常不明确。预测的作用本应是“数据指导市场”，现在却变为了“市场指导数据”。在这种并不准确的数据基础上，美国农业部上调了2007～2008年度世界棉花消费量，其中，主要上调的是中国消费量。而调整中国消费量的依据，却仅是因为2006～2007年度中国棉花进口量较低，美国方面认为下年度中国进口量会增加。 美国农业部对中国棉花产量的估计也缺乏足够依据。由于我国新疆棉区的棉花产量很不透明，据铁路部门统计，新疆棉花产量可能在300万吨以上，与统计部门的218万吨相差很大。中国的棉花产量可能为770万吨，以此计算，世界棉花库存消费比约为44%。美国农业部根据市场情况，不久后将对库存消费比做出很大调整。 其次，随着全球物流、信息的发展， 以及世界贸易一体化进程的加快，库存消费比在一定程度上的降低，并不影响棉花消费安全。下年度世界棉花仍将处于供需平衡格局。 2004年以来，国产标准级棉花的无税价格（不含增值税）与国际棉花无税价格（不含关税和增值税的人民币价格）平均价差为2328元/吨，最高价差近4000元/吨。随着中国市场开放程度的提高，纺织企业不但面对出口竞争压力，还将面对东南亚棉纱进口量增加压力，国内与国际棉花价格有逐渐缩小趋势（参见图3）。由于国内棉花市场的政策性较强，因此，价差缩小的幅度和进程将受到一定影响，短期内，国内棉价仍难与国际接轨。 进口棉减少会使国内棉价出现一定波动 从6月初到8月底，是我国棉花年度的交替时期，也是棉花价格的敏感时期。全年的供求信息将在这个时段集中体现。每年的这个时候，棉花价格的波动幅度都比较大。由于中国棉花产量的统计数字并不准确，更加剧了这个时期棉价的敏感性。 由于进口棉花滑准税政策的调整，使进口棉相对国产棉的价格优势大为降低（参见图4），二者价差由每吨1000～2000元，降低到现在的每吨400元左右。由于进口棉失去了价差优势，中国棉花进口量逐步下降（参见图5）。2006年9月～2007年5月，中国共进口棉花155万吨，是去年同期315万吨进口量的49%。 除滑准税政策对棉花进口的影响外，纺织企业资金紧张、无力大量购买也是棉花进口量降低的一个原因。进口棉大幅减少，将使国产棉花消费量较往年大幅增加，国产棉供应量相对紧张。 进口棉的减少是影响近期棉花价格走势的关键因素。但在预测国内棉花价格走势时，应考虑几个问题：一是国产棉产量可能被大幅低估，实际产量可能远高于官方公布的670万吨；二是不排除一些企业以短绒和废棉充当棉花作为纺织原料；三是全球棉花供需基本平衡；四是如果棉花价格涨幅过大，国家有拍卖储备棉的可能。 据业内专家估计，在棉花质检体制改革之前，我国棉花加工企业有18000家，加工能力3000万吨。随着棉花质检体制改革的进行，国内企业的棉花加工能力大幅上升。据了解，全国经过棉花检验体制改革的企业已有530家左右，这些企业正常年加工能力为1万吨左右。目前，国内棉花加工能力已达到3500万吨，是棉花产量的5倍，用棉量的3倍。 加工能力的严重过剩，以及集中发放的农发行收购资金，会在下年度棉花集中收购期产生强大购买力，从而扭曲棉花价格。棉花加工能力严重过剩，致使近年来每一个棉花集中收购期，棉价都异常坚挺（参见图6）。 国家政策希望棉花价格相对平稳