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天津试水金融创新 相关政策犹抱琵琶我国除沪深两大证券交易所之外，尚没有运作规范的三板市场。退出通道的不顺畅以及退出机制的不健全，导致私募股权基金对投资天津滨海仍存疑虑 2007年6月9日，为期三天的“中国企业国际融资洽谈会”在天津落下帷幕。《新财经》记者从组委会了解到，在本次融洽会上，通过“资本对接”进行深度接触的企业共7400余家，通过“快速约会”确定初步合作意向的企业1045家。 此次融洽会是天津市政府为了给中国中小企业提供一个便捷的、低成本的融资平台而主办的活动。为私募股权投资基金和企业之间进行“资本对接”和“快速约会”，是本次融洽会的主要内容和特色。 “资本对接”是本次融洽会引进的国际流行的融资洽谈方式。有投融资意向的企业及私募股权投资基金在大会中可以面对面接触，使投融资双方都有了多元选择机会，提高了投融资的机会和效率。“快速约会”是本次融洽会引进的成熟融资对接模式。组委会在事先预约登记的基础上，资本供求双方在封闭环境中可以进行45分钟的面谈。 被动变主动 引进私募基金 金融是个高风险领域，金融创新的发展需要健康的发展空间，以天津目前的条件和基础，还需不断完善市场机制，从而跨越金融创新过程中的各种障碍。“加快天津滨海新区开发开放”的呼声已有一年有余，《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》下发也已超过了一年，天津的金融创新方案却还在审批过程中,私募基金管理办法仍迟迟没有出台。 在游戏规则尚未确定的情况下，天津市政府又该如何推进金融创新？ 值得庆幸的是，天津并没有一味等待，而是选择了自谋生路。这次的融洽会就是天津市政府推进金融创新的一个重要举措，他们大力引进私募基金，以创新交易方式聚集市场资源。在融洽会上，天津不仅邀请了一些海外私募基金言传身教，还将国内私募基金、企业、中介等方方面面的市场资源召集一处，让他们有了亲密接触的机会。 资源有了，条件有了，但私募股权基金发展环境至今仍存缺陷。目前，我国尚没有明确私募股权基金的认定标准和监管条例。同时，融资、投资和退出是私募股权基金的三大步骤，私募股权基金大都通过所投资企业上市实现资本退出，但目前我国除沪深两大证券交易所之外，尚没有运作规范的三板市场。退出通道的不顺畅以及退出机制的不健全，导致私募股权基金对投资天津滨海仍存疑虑。 这个问题也得到了国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌的重视，在融洽会上，他不止一次地为私募基金打气：“私募基金是目前中国资本市场的短板，需要积极发展。私募基金在中国早已存在，设立私募基金已无法律障碍。” 夏斌认为，“原则上，在国内设立私募基金用不着审批，只要按照《公司法》注册成立公司就行了，或者按照《合伙企业法》注册成立有限合伙企业。”如果真是这样，天津的金融创新无疑为私募基金提供了一个舞台。 参会人员反响强烈 记者从组委会获取的数据表明，参加此次融洽会的企业和机构来自17个国家和境内31个省、市、自治区及我国香港、台湾地区，共1556家。其中，基金类投资机构223家(管理着4712亿美元基金)，工商企业952家(拥有总资产8387亿元人民币)，中介机构381家(包括会计事务所、律师事务所、评估事务所、投资银行及商业银行类金融机构、产权交易机构、商会、开发区等组织)，参展企业380多家，展位达407个。 在组委会对会议满意程度情况的问卷调查中，有29%参会人员对会议内容、形式及组织表示非常满意，69%表示满意；76%的参会企业表示愿意明年继续参加会议，24%的企业表示要再考虑。这样的结果说明，虽然天津金融创新这个舞台仍未完工，但已经得到了市场的认可。 为了给投融资双方提供“私密空间”，组委会专门在会场中心用深蓝色的布幔围起很大的一块场地，里面摆放了30多套桌椅，为“恋爱”双方加深了解提供了便利。会议进行的三天时间里，这块区域始终都是“人满为患”。 记者在会场现场注意到，带着三两个项目来参会的企业比比皆是，一些省市协会甚至带着会员的100多个项目打包而来。在内地产业投资集团展位前，记者看到了他们带来的三个项目，一个是为即将上市的子公司筹集资金，剩下的两个则是为生态能源方面的项目融资。被问及公司的参展目的和预期时，该集团高级投资经理苏燕彬告诉记者，“中小企业与私募股权投资基金之间总是存在一个空当儿，这个空当儿导致投资方无好项目可投，企业无资金运作项目。参加这个洽谈会的好处就是能与私募基金面对面洽谈，大大节省了沟通成本。”不能与投资方一对一进行沟通是很多企业面临的问题。据苏燕彬介绍，内地产业投资集团以前经常参加融资方面的研讨会，但对方在上面讲，他们在下面听，最多能换张名片，很少有机会针对某个项目进行直接交流。 参加这个洽谈会，拥有自己的展台，直