牛市基础未变股指继续向上.docVIP

牛市基础未变股指继续向上在蓝筹股的轮番启动下，A股市场走出了一轮上升行情。7月26日，在个股普遍上涨的推动下，沪深股市均创出历史新高。同时，A股市值首次突破19万亿元大关。 大盘的快速冲高是意味着后市可能进一步上扬、还是又将见顶?在后市中，投资者应该采取什么样的投资策略、重点关注哪些股票呢?让我们听听机构投资者有什么样的看法。 申银万国　短线仍会震荡 申银万国分析师表示，温和的宏调政策环境将有利于股市的上涨。 业绩增长是股市上涨最坚实的基础。中报形势喜人，中期业绩增长超预期已成为推动股指上涨的重要动力。 周四股市创出新高，且两周内大盘累积涨幅已超过16％，短线获利盘存在兑现的要求；市场热点也有进一步扩散的迹象；高权重的银行、保险股需要休整，短线股指推动力有所减小，故而股指在4300点一线震荡整理的可能较大。预计经过技术性休整，股指会进一步向上拓展空间，而真正的阻力应在4500～4600点一带。热点将呈现多元化的态势，二线蓝筹股、三线超跌股都有表现的机会和空间。 交银施罗德　寻找起舞的大象 “整个牛市的根本与基础没有发生变化。”交银施罗德基金公司投资总监李旭利表示。 这位还兼任即将发行的蓝筹基金的基金经理说：“整个证券市场牛市的一个基础是经济的高速增长和企业利润的高速增长。在现阶段，企业利润增长率仍然非常高，今年一季度企业平均盈利增长在82％，我们估计二季度增长速度会略有下降，但从现在了解到的企业盈利情况和经济景气情况看，一直到明年，企业盈利维持30％以上的增长仍然是可以达到的。” 温和的通胀水平、充足的流动性支持加上企业盈利的高速增长，是资本市场发展的黄金时期。 李旭利认为，在目前市场中，蓝筹股的估值仍然相对便宜。尽管从整个市场估值来看已经不算便宜，但是市场估值的结构性差异非常大，事实上越大的股票估值相对更便宜，特别是流通市值大于100亿元的公司是整个市场中最便宜的。交银蓝筹基金的推出，也正是基于整个市场结构上的差异的考虑，以求在市场中寻找更大的获利空间。 “事实上在中国，蓝筹企业是市场的中流砥柱。我们以中证100指数的权重股为例，从股票数量看，只占整个市场的7％，但是总市值超过60％，利润超过80％。哪怕以中证100指数的权重股来做投资对象，蓝筹基金也覆盖了超过市场80％的盈利。而且整个蓝筹企业的分红更稳定一些，很多大型企业包括宝钢、上海机场、长江电力、贵州茅台、华能电力等都有非常明确的分红计划和承诺。”李旭利对蓝筹股情有独钟。 很多投资人会问，蓝筹企业的盘子都比较大，利润增长是不是不怎么快，大象能不能跳舞? “从最近一段时间上市公司盈利增长的预期来看，这种担心大可不必。”李旭利说，“招商银行的盈利增长超过了100％，即使是最大的工商银行，其年中盈利预期也超过50％。这种利润的增长速度甚至超过了很多中小企业。所以不是说大的企业一定增长很慢，或者小的企业一定会高速增长，企业的成长性和企业的体量没有什么必然关系，更多的是和企业的管理水平、所处行业的增长水平相关。从这个角度看投资蓝筹企业更不会丢失整个中国经济增长的大机会。” 即将发行的交银施罗德蓝筹基金，除了投资优质蓝筹股外，该基金还将按季度分红。 华宝兴业“机构化牛市”形成 华宝兴业收益增长基金经理冯刚表示，从中长期来看，由于当前企业盈利和经济增长并没有出现根本性恶化，外部因素的变化并不会导致市场趋势发生改变，前期的调整则进一步促进了股市健康发展。但是，随着交易量和新增资金的持续萎缩，并且伴随着大量的股票供给，新增资金以基金等机构为主。因此，三季度总体仍以震荡为主，“机构化牛市”格局明显。 冯刚认为，寻找低估和挖掘高速成长的个股是贯穿整个牛市获得超额收益的主要思路。三季度收益增长将重点配置主流板块，主要看好资产类、消费服务、机械等制造业。中国经济尤其是制造业竞争优势太强，由于上游原材料产品大多都开始征关税，导致国内相对价格较低，未来2～3年很多制造业很难被国外产业所替代。 另外，优质资产注入和整体上市以及股权激励带来的投资机会值得关注。 华宝兴业收益增长成立后仅用了13.43个月的时间累计净值就突破了3元，成为国内偏股型非ETF基金中累计单位净值最快突破3元的基金。 国联安　调整是买入机会 国联安德盛小盘基金经理指出，市场将维持长期牛市，但下半年市场可能无法像上半年那样一帆风顺，阶段性的调整及波动压力仍然存在。 “市场调整在所难免，但并不排除在波动之中能找出具有价值的投资机会。震荡市场不会影响基金对中国经济的巨大潜力和证券市场的长远前景的判断，而市场的波动正是给了基金以合理价格买到优质资产的机会。”这位基金经理说。 德盛小盘近期业绩表现抢眼。