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股票投资搭车期货飙升行情原油每桶突破70美元、黄金每盎司逾越600美元大关……此前各种被认为难以超越的纪录相继作古，国际大宗商品期货市场疯狂地演绎着一幕幕令人瞠目结舌的“斗牛士”舞曲。临渊羡鱼，不如退而结网，期货市场与股票市场的联动性也给国内投资者提供了一次难得的投资盛宴，在国际大宗商品牛市的舞曲中，踏正舞步才能与期货牛市共舞 国际期货市场疯了！各种大宗商品价格在屡屡挑战着全球期货市场投资者的神经，此前认为不可能逾越的点位被一个个相继踩在脚下。与此同时，股市相关股票也与期货市场牛市共舞，一同奉献了大宗商品投资的盛宴。 期市疯狂 股市联动 年初以来，A股相关个股与期市的联动效应相当充分，已经运行了两年多的全球商品大牛市格局正在对A股市场产生直接的眼球冲击效果。随着原油、有色金属、糖、棉花等期货价格纷纷创出多年新高甚至历史新高，G中金、中金黄金、南宁糖业、关铝股份、中国石化等相关个股也大幅飙升，一度成为活跃市场人气以及大盘攀升的重要因素。密切关注期货市场动态似乎已经成为越来越多的股市投资者之间的一种时尚。 诚然，分析上市公司产品的未来市场价格,需要分析众多影响供求的因素,但对于大宗商品来说,通过分析期货市场价格走势,可以大大降低分析产品未来价格走势的难度,从而较为有效地把握上市公司今后业绩的变化,并得出其二级市场股价的合理定位。因此，从这个角度而言，关注期货市场又不仅仅是一种时尚，而是一种理智的投资理念。 一般而言，当所有人都在狂热关注某件事的时候，其盛极而衰也许将不期而至了。目前，全球商品大牛市确实可能出现随时见顶的隐患，但牛市延续时间和构筑大顶的过程却注定是非常复杂的。在年初商品价格加速上涨之后出现了深幅回调，但近期又开始活跃，铜、原油、黄金等再度创出历史新高。 商品市场的大牛市持续时间可能出乎意外，但期间的中期调整杀伤力巨大反映全球商品价格变化的CRB 指数创出历史新高后维持在高位振荡，商品价格在牛市前半程上涨的根本动力在于其供不应求的基本面状况，但后半程的暴涨则更多是体现其金融属性而非商品属性，大量投资基金的进入助长或延续了牛市的运行。2001年以来全球的低利率环境，派生出大量的投机资金，商品市场成为其绝好的出路。 随着全球主要经济体进入加息过程，低利率环境发生改变。自2003年6月30日美联储启动加息以来，已经通过15次加息使联邦基准利率由1％上升到目前的4.75％，而且根据目前美国经济状况，市场普遍预计加息进程并不会就此结束，有望在6月底前达到5％以上。通货紧缩政策不仅将直接削弱资源性商品的消费能力，改变近几年来商品市场的供求格局，同时也将促使商品价格泡沫逐步破灭。而且从当前情况看，基金正在逐步撤离商品期货市场，从这个角度而言，商品牛市的根基正在动摇。 然而，也有许多机构认为至少2006年能源和商品市场的长期上升趋势仍将持续，其主要理由是全球经济发展对资源类商品的需求呈刚性增长，尤其是中国、印度等国家经济的快速发展，以及工业化、城市化进程的加快，将使资源类商品长期处于供不应求状态中，与这样的经济形势相对应，资源类商品价格也将运行长期牛市。近日全球商品的阶段转弱可以归结为牛市中局部高点所承受的心理压力导致,同时巨大的获利回吐压力也是促使行情下跌的重要原因。 要准确预测这一轮全球商品市场大牛市的运行周期显然难以如愿，综合各种观点，此轮大牛市的大周期应远未结束。正如投资大师罗杰斯所言或许会持续八年以上，但在这个大牛市周期当中，必然会出现中期调整，如果不能规避其风险，带来的杀伤力将是巨大的。 油价高涨 油股可持 据测算，原油开采成本约为每桶15美元，因此，20～30美元被认为是合理的市场价格。然而自2004年以来，油价开始向上狂飙，当年最高曾见于50美元大关，2005年则攻上60美元整数关，今日则更是一度跃上70美元，可谓一年一个台阶。 与此同时，石油公司大赚其钱。2005年，美国的埃克森―美孚纯利达到360亿美元，刷新了一家公司年盈利额的世界纪录；香港上市的中国石油去年也以1333.6 亿元净利润刷新了其上市以来的盈利纪录，并一举成为亚洲最赚钱的公司。被称为“油神”的美国斯布恩15亿美元。 供求关系、地缘政治、低利率背景和投机炒作是推动原油价格飙升的主要原因。在此轮原油价格大幅上涨的过程中，大量投机资金的参与是推动油价上涨的直接动力，尤其是国际基金的参与。据估计，每桶油价一年内上涨10美元，投机炒作因素就占6～8美元。由于基金手中握有大量的资金，对市场又有一定的号召力，基金在原油期货上的炒作，使原油价格的波幅大大超过实际供求因素的影响。同时，近几年，美元的大幅贬值与全球的通货膨胀也助推了原油价格上涨，世界经济又出现了通货膨胀，这样，黄金、原油等可以