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两只老虎的故事 ——国际金融动荡与中国经济转型 祁斌三亚〃中金公司年会 2012 年1 月14 日 林寿康（主持人）：我们下一位演讲嘉宾是大家熟悉的祁斌主任，是证券行业的专家。祁斌主 任曾经在美国任职于著名的投资银行高盛集团，大概 11 年前，报效祖国，回到证监会，历任 战略规划委员会委员，基金部副主任，现任研究中心主任。祁斌主任在证券行业领域里面非常 活跃，大家很熟，他的一些著作大家也非常熟，《伟大的博弈》，他主笔的《资本市场发展报 告》对我们了解我们国家资本市场走过的历程、将来的方向，甚至在资本市场政策监管、制定 方面都有很大影响。下面请祁斌主任发言。 祁斌：感谢寿康的介绍，寿康是想表扬我，一表扬把我说得有点像革命烈士。非常感谢中金公 司提供这么一个宝贵的机会来学习，刚才剑阁董事长、金利群部长、李德水部长几位老领导、 张燕生院长和张涛两位专家给我们很多对经济方面前瞻性的观察，非常受益，我记了很多笔记。 我也很高兴借这个机会跟大家交流一下，在座有很多老朋友和新朋友。 刚才几位领导和专家讲了很多非常重要的内容，我后面讲的内容没那么重要。尽管不太重要， 但是因为资本市场比较敏感，所以跟大家提两个请求，一是我知道大家很多都是投资者，如果 你要炒股票的话，请不要以我讲的内容作为参考，因为我讲的东西是比较宏观、比较战略、比 较长远，而股市的涨跌决定于很多短期因素。二是大家现在都比较喜欢上微博，如果你喜欢上 微博，请不要把我讲的任何一句话发到微博上，因为有时一句半句不是很全面，对别的投资者 不负责。 我用了这么一幅油画做封面的背景，是想提醒大家我们非常幸运，今天是在三亚，北国已经白 雪飘飘，所以非常感谢中金公司给我们机会,在这么好的地方来讨论经济问题。 我想谈两个方面的认识和思考，一是谈一谈2011 年的回顾，如果用一句话来概括的话，叫做： 不平静的世界格局。2012 年用一句话概括，叫做：纠结中的中国经济，主要是增长和转型的 纠结。 先回顾一下2011 年，每年年底，我们研究中心在内部要搞一个聚会，聚会要做年度报告，想 着2011 年发生了什么大事，想了半天，大概五件大事。 【没有最乱，只有更乱】第一，中东发生了剧变，大家可以看到这张地图印证了毛主席的著名 论断：星星之火，可以燎原。从突尼斯的一个小商贩开始，中东大地最后到处都是抗议的人群， 随后很多强人离开了政治舞台，甚至生命也结束了。但并没有因此带来和平，也没有带来民主， 今天的中东已经从抗议人群升级为坦克大炮。所以我们用一句话来概括中东局势，叫做：没有 最乱，只有更乱，一个主题字“乱”，这是去年发生的第一件事。 【没有最糟，只有更糟】第二，欧洲一觉醒来，惊梦中的欧洲发现世界变了。大家可能不太认 识这只狗，这只狗荣登了《时代周刊》的封面，所以现在《时代周刊》的年度人物也是比较广 谱，狗也可以上去。这只狗名叫“抗议狗”，是希腊抗议者中的一员，“希腊抗议者”成为2 011 年《时代周刊》的年度人物。中国去年上演了一部电视剧叫《步步惊心》，听名字以为是 演欧洲经济的。而且危机扩散得很快，从希腊开始到西班牙、葡萄牙、比利时、爱尔兰、芬兰、 意大利，愈演愈烈。所以去年欧洲的情况也是用一句话可以概括的，“没有最糟，只有更糟”。 【没有最恨，只有更恨】第三，2011 年有一首流行歌曲叫《有一种爱叫做放手》，2011 年我 们也发现“有一种恨叫世人皆曰可诛”，占领华尔街。大家各位都是搞金融的，这么说好像有 点不合时宜，我也算是搞金融的。1860 年时美国作家福勒有这么一段著名的名言：人们都认 为华尔街是一个塞满不洁之鸟的笼子，那里人们的所作所为令人憎恶，他们进行了可怕的交易， 靠榨取朋友和邻居的财富来养肥自己。150 年之后，我们发现，美国社会对于华尔街没有最恨， 只有更恨。 【没有最险，只有更险】第四，我们不能忘记去年还有一个重要人物：金正恩同志。朝鲜虽然 一个很小的国家，但是东北亚的局势，但是牵动着全球列强，套用以前的老话叫东西方对峙的 前沿，所以叫做受命于危难之际，没有最险，只有更险，形势非常凶险，而且对于中国的发展 改革和崛起有非常大的影响。 【没有最难，只有更难】第五，2011 年还有一句话大家都知道，中国经济没有最难，只有更 难，改革进入深水区，我们在增长、转型、通胀之间寻找艰难的平衡。 我想用这几句话，简单地把我们对过去一年的思考和认识做一个汇报，