在中国做什么最赚钱.ppt

* (三)、提升价值 企业改制 完善机制 帮助上市 品牌提升 注入资源 帮助国际化 * (四)、放大价值 溢价转让 产业整合 公开上市 市值管理 并购重组 衍生金融工具的使用 * (五)、实现价值 公开上市 产权交易市场 兼并与收购 内部市场 * 三、用什么平台赚钱? ---路径分析 自己直接做 请专业人士做 * 股权投资三种途径 投资者 基金中基金 PE基金 PE基金 公司 公司 公司 公司 * 企业发展的二元路径 一元化-突出主业 多元化-四面出击 突出主业是企业发展的科学路径 根据对世界500强企业的调查 三分之二的企业只有一个或二个主业 世界500强有三个以上主业的不到10% 企业发展的路径选择 * 企业产生多元化的冲动原因-有需求 对不同财富机遇的关注 行业发展的天花板效应 应对行业景气周期的策略 分散经营风险的手段 企业多元化的风险重重-有难度 影响原有产业的风险。资金削弱，精力分散，管理更复杂。 行业进入风险。须不断地注入后续资源，不断调整经营策略。 行业退出风险。如深陷错误项目无法退出，可致全军覆没。 内部整合风险。财务流、物流、决策流、人事流整合难度大 企业该如何解决这些问题？-对策是什么 企业多元化的简析 * 主业 基金 一支独秀 基业常青 养儿子 实现产业理想 满园春色 养猪 分享新财富 分散经营风险 专业分工 发挥所长 相辅相成 相得益彰 主业+基金模式是企业成功之道 投资成为专业化工作，需要专业的公司来操作，就是基金公司和基金管理公司。故企业有多余的资金，就认购基金，成为基金公司股东，做资本家。走主业加基金的成功之道 * 主业：软件产业 基金：成立比尔.盖茨基金 聘请专业机构投资全球证券和高科技项目，收益丰厚 主业+基金模式的经典案例 主业：航运业 基金：投资中科招商二期基金、工信瑞银基金管理公司 基金给集团带来丰厚的收益 主业：服装纺织 基金：按基金模式先后投资中信证券、宁波商业银行、广博股份、宜科科技 投资收益超过80亿元人民币 主业：电脑制造 基金：先后成立联想投资、弘义投资 在私募股权基金领域进展顺利，收益颇丰 * 企业如何进入私募股权基金领域 方法一：自己做-中国企业惯性思维 方法二：依托专业机构做-国际惯例 企业自己做不现实 专业、人才、资源、经验、文化 容易重蹈多元化失败覆辙 借助专业机构力量 市场与越发达，社会分工的专业化程度越高 投资基金是专业化程度很高的行业 借助专业机构是企业发展基金的最佳选择 企业借助专业机构进入基金 * 投资 组合 国际上PE基金通常采用有限合伙人结构： 一般合伙人出资1% 有限合伙人出资99% 基金管理人收2-2.5%的年管理费 基金的资本利得20/80%分成 PE基金结构通常具有以下典型特点： 税收效率 有限责任 高效激励 PE基金结构 * 基金管理费和收益分成 基金管理费的合理水平是什么？ 足以保持一个优秀的专家团队在基金存续期内稳定服务 但不足以让优秀团队过优裕的生活或借以成为盈利中心 通常为项目投资额的2% 基金管理人关于资本超额收益部分的分红比例合理依据是什么？ 足以使这些优秀的专业管理团队能够持续服务于现有的公司和团队，以实现自己的财富梦想 通称为超额利润的20% 有限合伙人理应尊重上述的合理费用，实现双赢 2% 20% Win-Win * 各方权责 基金存续期 基金阶段 一般合伙人（GP）角色 有限合伙人（LLP）代表角色 其他有限合伙人（LP）角色 基金发起 通常负责非上市基金 有时LLP发起基金 很少涉及 基金架构设立/文件制作 通常与一位专职有限合伙人共同负责 通常专职LP参与工作 LLP通常参与投资决策，比如多样化组合和投资限制 可能会涉及到一些关键的条款 融资 通常是负责 一些专职LP也会参与基金营销工作 很少参与 本阶段多数LP首次看到基金推介材料 投资 负责 有时专职LP参与 有时参加投资委员会 有时跟随基金跟随投资 公司治理 负责基金治理结构 专职LP常参与基金的顾问委员会或其他部门，有权否决权并有GP预算的审议权 有时参与基金顾问委员会或其他部门，有权否决权并有GP预算的审议权 监控 GP向LP提供资讯 除了上述角色，所以LP有权监督并确保GP履行相关协议 除了上述角色，所以LP有权监督并确保GP履行相关协议 强制实施 GP公布一些比如LP违约的事情 LP必须公布有关问题，比如GP违约和不作为 常常追随LLP的意志 修改口头协议 假如有意愿，GP常常发起 专职LP常常有权否决或同意前述GP的提案 常常追随LLP的意志 * 基金管理业的产业属性 投资周期长