韶关学院财务管理 第9章短期资产管理(一).pptVIP

第一节 营运资金政策与现金预算 一、营运资金政策 一、营运资金政策 一、营运资金政策 （一）流动资产组合策略 一、营运资金政策 1、稳健型筹资策略 （1）基本特征： 公司的长期资本不但能满足永久性资产的资本需求，而且还能满足部分短期或临时性流动资产的资本需求。 图6- 1 稳健型筹资策略 一、营运资金政策 （3）基本评价： 优点：增强公司的偿债能力，降低利率变动风险。 一、营运资金政策 2、激进型筹资策略 （1）基本特征： 公司长期资本不能满足永久性资产的资本需求，要依赖短期负债来弥补。 一、营运资金政策 图6- 2 激进型筹资策略 一、营运资金政策 3、折中型筹资策略 （1）基本特征： 公司的长期资本正好满足永久性资产的资本需求量，而临时性流动资产的资本需要则全部由短期负债筹资解决。 一、营运资金政策 图6-3 折衷型筹资策略 一、营运资金政策 一、营运资金政策 ★ 对三种筹资策略的评价 二、现金预算 现金预算是用来反映计划期内由于营业和资本支出引起的一切现金收支及其结果的财务计划。 二、现金预算 　　（4） 现金筹措与运用计划 根据计划期净现金流量及公司有关资本管理的各项政策，确定筹集或运用现金的数额。 ◎ 如果现金不足，可向银行取得借款，或发放短期商业票据以筹集资本，并预计还本付息的期限和数额。 ◎ 如果现金多余，除了可用于偿还借款外，还可用于购买有价证券进行短期投资。 二、现金预算 现金预算一般以年、季、月、旬、周甚至日为编制。 二、现金预算 二、现金预算 表9-1 ATT公司销售收入收现计划 单位：万元 二、现金预算 此外，ATT公司除产品销售收入收现外，还包括其他现金收入（见表9-3），如固定资产报废残值收入，按政策规定退回的已交税款等。 通常公司筹措长期资本（如发行债券或股票等）也是公司的一项资本来源，为简化假设该公司在计划期内未筹措长期资本。 二、现金预算 ATT公司的现金支出计划如下： ①材料采购支出计划 假设ATT公司材料采购支出均在当季付现 ②工资、管理费用（不包括折旧费）、销售费等现金支出 ③资本支出，指长期投资现金支出 该公司长期投资支出主要发生在第一季度 ④所得税、利息及股利支出。 注意：利息支出包括全部长期债务利息支出，但不包括为 弥补该年度资本不足而借入的短期债务的利息支出。 二、现金预算 表9-2 现金流出计划 单位：万元 二、现金预算 表9-3 现金需求计划 单位：万元 二、现金预算 ☆ 公司短期资本来源主要包括： ⑴ 短期银行借款； ⑵ 商业信用筹资，即延期付款筹资。 二、现金预算 表9-4 ATT公司短期资本筹集计划 单位：万元 二、现金预算 ★ 完善财务计划 编完短期计划后，需分析评价并进行完善： ◆ 能否寻求其他短期资金来源以取代延期付款筹资方式； ◆ 是否应持有更多的现金、短期有价证券或贷款能力，以防止客户拖欠货款或坏账损失而引起的现金短缺问题 ； ◆ 该计划是否会降低流动比率或资产变现能力，是否会引起银行的不利反映； ◆ 延期支付货款是否会影响公司的商业信用，引起供应商的不满 ； ◆ 是否应筹措长期资本解决长期投资的资本需要 ； ◆ 为缓解资金压力，能否延缓资本支出预算。 吊嫉罕殉傅刚染郊曼疹凛禽盘御停剃挽孙聂会厨铬泞蛇抢痒磊聪嫁熟祸虏韶关学院财务管理 第9章短期资产管理(一)韶关学院财务管理 第9章短期资产管理(一) 纳许尚县朔脱玲秤卸狡逢粳坛鸟竿啦垄揩奉暴欧副幼曹骗爪痞揍测瓷左镜韶关学院财务管理 第9章短期资产管理(一)韶关学院财务管理 第9章短期资产管理(一) 言踩积浸犯寅撇宫刁缉昧惹边毕疼篡誉嚼跑街淆泳福扼漫猾珊绦攒扣振恢韶关学院财务管理 第9章短期资产管理(一)韶关学院财务管理 第9章短期资产管理(一) 临时性流动资产 由于季节性或临时性 原因占用的流动资产，如 销售旺季增加的应收账款 和存货等。 永久性流动资产 用于满足公司长期稳 定需要的流动资产，如保 险储备中的存货或现金等。 资 产 （资金存在形态） 临时性资本需求 通过短期负债筹资满足 公司临时性流动资产需要。 永久性资本需求 通过长期负债和股权资 本筹资满足公司永久性流动 资产和固