广西建工集团有限责任公司主体与相关债项15年度跟踪评级报告(大公).pdfVIP

跟踪评级报告 广西建工集团有限责任公司主体与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】637 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：正面 广西建工集团有限责任公司（以下简称“广西建 上次评级结果：AA 评级展望：正面 工”或“公司”）主要从事建筑安装、市政基础设施 债项信用 等项目的施工建设以及建筑机械制造等业务。评级结 债券 额度 跟踪评 上次评 果反映了 2014 年以来广西壮族自治区 （以下简称“广 期限 简称 （亿元） 级结果 级结果 西自治区”）继续加大城市化建设投入为区内建筑企 15 桂建工 365 3 A-1 A-1 业提供良好的发展机遇、公司作为广西自治区唯一拥 CP001 天 12 桂建工 有房屋建筑特级资质的企业仍具有明显区域竞争优 MTN2 3 3年 AA AA 势、营业收入和新签合同额持续大幅增长等有利因素； 15 桂建工 3+N 同时也反映了广西自治区建筑行业竞争日趋激烈，公 5 AA AA MTN001 年 司资产负债率仍较高以及经营性净现金流仍无法对 债务及利息的偿还提供保障等不利因素。 主要财务数据和指标 （人民币亿元） 综合分析，大公对公司“15 桂建工CP001”信用 项 目 2015.3 2014 2013 2012 等级维持A-1，对“12桂建工MTN2”、“15桂建工MTN001” 总资产 368.93 332.00 275.63 179.34 信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望 维持正面。 所有者权益 52.50 51.16 42.39 20.47 营业收入 140.74 626.00 541.20 438.70 有利因素 利润总额 1.40 6.08 4.05 3.02 ·广西自治区固定资产投资快速增长及城市化建设投 经营性净现金流 -11.17 -4.57 -8.52 -9.96 入不断加大继续为公司发展奠定坚实基础； 资产负债率（%） 85.77 84.59 84.62 88.59 ·公司仍是广西自治区唯一一家拥有房屋建筑施工总 债务资本比率（%） 78.86 77.03 73.84 80.47 承包特级资质的企业，区域竞争优势明显； 毛利率（%） 7.54 6.97 6.51 6.40 ·公司在广西房屋建筑市场规模优势依然明显，市场 总资产报酬率（%） 0.92 3.51 2.83 3.01 占有率仍较高，新签合同金额继续大幅增加； 净资产收益率（%） 1.98 8.79 6.72 10.86 ·公司项目储备仍较为充足，为收入及利润的快速增 经营性净现金流利 长奠定良好基础，可持续发展能力较强。 -4.42 -0.61 -1.70 -2.93