财务分析和财务计划.pptVIP

财务分析与长期计划;报表分析与长期财务计划;一个简单的财务模型;从简单模型中可以看出销售增长和财务政策之间的关系 销售增长 总资产增长 负债与所有者权益增长 负债与所有者权益的增长取决于融资政策和股利政策 资产增长取决于经营管理决策 ;销售百分比法财务计划模型;外部融资需求量的计算公式： ;第一部分：利用资本密集率预计资产增加额 资金密集率：即总资产与销售额之比。指的是产生1元的销售收入需要的资产金额，比率越高意味着公司资本密集程度越高。此指标为资产周转率的倒数，也可以说公司资本密集程度越高意味着公式资产周转速度越低。 第二部分：负债中自发增长负债的增加额 自发增长负债即随销售额的增长而增长的负债。 第三部分：预计留存收益的增长额 即预计利润中留存下来的收益额。 见例题 ;融资方案 融资途径：短期借款、长期借款、权益融资 融资方案选择：流动比率、资产负债率 财务计划的调整基础 融资方案、增长计划、资本结构、股利政策等 ;外部融资与增长;给定融资条件下的两个增长率;可持续增长率 即给定外部融资的条件为：没有外部股权融资；且保持负债权益比不变。此融资条件下可以实现的最高增长率为可持续增长率（sustainable growth rate）;可持续性增长率的决定因素 1、销售利润率 2、股利政策 3、融资政策 4、总资产周转率 可持续增长率说明了公司四个方面的关系： 经营效率 资产使用效率 股利政策倾向 融资政策倾向 【例3-6】P55;案例：Body Shop国际公司 的咨询项目;帕特里克·顾尔奈的新战略： 通过核心产品战略和增加对店面的投资提高公司的品牌形象 通过降低产品和库存成本来实现公司供应链的运转效率，强化利益相关者的企业文化 假如在2001年，阿妮塔·罗迪克和帕特里克·顾尔奈向你委托一项咨询项目，请你策划公司的短期计划和长期计划。;项目的核心内容 咨询的基础工作内容 预测公司未来的收益、资产和负债状况； 未来融资需求情况 咨询报告 基于你的预测，公司需要多少外部融资？ 你是如何得出预测结论的？ 选择“基准情况”的依据是什么 预测报表 这项预测中最重要的三个或四个假设对象是什么？假设依据是什么？这些假设的变动会如何影响公司外部融资需求量？为什么这几个假设对象是重要的？ 基于你的分析，公司高管应该采取什么行动？;咨询工作的挑战：事先的沟通，结果汇报 阿妮塔·罗迪克：“财务令我厌倦透了，更多的时候令我昏昏欲睡。”“我们公司从事两种事业：组织变革与行动；皮肤护理”“这些是第一位的，你们这些关注金钱的人根本无法理解。”“令我最沮丧的是媒体依然用利润和销量来评价我们，而我们一直希望的是，从更广阔的视角来评价公司和我们做出的贡献。” 把汇报的侧重点放在结论上； 注意将分析结论和你的发现和建议联系起来，比如管理主要要素、改善业绩的机遇和需要特别关注的事项等。 避开利润，围绕人、客户、高质量的天然产品、生意的稳健性和发展方向等内容。 技术正确，观点独到，简明易懂。 ;折现现金流量估计;夸大的酬金契约;单期投资的例子;投资净现值的例子;几个重要概念;