杭州市金融投资集团有限公司15年度主体与相关债项跟踪评级报告（大公国际）.pdfVIP

跟踪评级报告 杭州市金融投资集团有限公司主体与 相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】446 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 评级结果反映了杭州市金融投资集团有限公司 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 （以下简称“杭金投”或“公司”）仍具有良好外部 债项信用 发展环境，继续得到政府大力支持，资产规模不断 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 扩大，金融业务板块稳步拓展，营业收入持续增加 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 等有利因素；同时也反映了公司以大宗商品为主的 13 杭金投 MTN001 7.00 5 AA+ AA+ 收入模式仍面临着较大风险，盈利能力整体下降， 14 杭金投 4.00 5 AA+ AA+ 债务规模大幅增加等不利因素。 MTN001 综合分析，大公对“13 杭金投 MTN001”、“14 14 杭金投 MTN002 3.00 5 AA+ AA+ 杭金投 MTN001”、和“14杭金投 MTN002”信用等级 维持 AA+，主体信用等级维持 AA+，评级展望维持稳 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.3 2014 2013 2012 定。 总资产 235.46 229.61 137.96 91.06 有利因素 所有者权益 98.37 96.88 66.80 53.76 ·杭州市经济发展较快，为公司的发展提供了良好 营业收入 6.88 50.76 34.35 21.87 的外部环境； 利润总额 1.43 11.33 9.30 6.94 ·作为杭州市属国有金融类投资主体，公司继续得 经营性净现金流 11.16 -7.25 -2.07 4.61 到杭州市人民政府在资产注入等方面的大力支 资产负债率（%） 58.22 57.81 51.58 40.97 持； 债务资本比率（%） 44.48 48.16 36.64 16.61 ·公司金融业务板块保持稳步拓展，对利润贡献度 毛利率（%） 19.11 19.13 21.34 23.64 保持最高，未来仍具有较大的发展潜力； 总资产报酬率（%） 1.23 6.67 7.47 8.22 ·公司资产规模不断扩大，营业收入持续增加。 净资产收益率（%） 1.30 9.98 12.04 11.16 不利因素 经营性净现金流利 7.17 -1.60 -1.41 5.55 ·随着宏观经济下行压力加大，公司以大宗商品贸 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/总 易为主的收入模式面临较大风险； 8.14 -5.5 -2.91 12.36 负债（%） ·公司总资产报酬率和净资产收益率有所下滑，盈 注：2015年 1～3月财务报表未经审计，且总